职业发展

职业发展

现实之溃,忧伤之谷,无能之殇,唯有坚持活着更重要

韭菜田 发表了文章 • 0 个评论 • 251 次浏览 • 2018-01-14 13:32 • 来自相关话题

公众号回复“职业发展”,查看更多深度好文。
年前和朋友聚会后写了篇《听说你也心慌,我好受了一些》,


小朋友从网上看到,诘问我道:

“哥,我是不是入错行了?”

我说:“没有,你最快乐的日子才刚刚开始。”

看到她一蹦一跳的走开,

我想,是的,

生命中一定有一个或 查看全部
公众号回复“职业发展”,查看更多深度好文。
年前和朋友聚会后写了篇《听说你也心慌,我好受了一些》,


小朋友从网上看到,诘问我道:

“哥,我是不是入错行了?”

我说:“没有,你最快乐的日子才刚刚开始。”

看到她一蹦一跳的走开,

我想,是的,

生命中一定有一个或几个瞬间拥有穿透时间的魔力,

让浩如烟海的法规文件,红红绿绿的起落K线,都变得模糊不清,

你只记得,站在一幢漂亮的写字楼前,第一次感到整个人生的画卷向你徐徐展开。




一、快乐的日子

那时候的你

正积极的学习业务,

和乙方交谈而不失谦卑之态,

与金主把盏而不露谄媚之颜。

听不懂的地方偷偷记在小本子上。







那时候的你,

没有买房、没有买车,

刚发的工资是一笔巨款,

在星巴克可以大声的喊出:Grande!

走进新光天地买下心心念的基本款。




那时候的你,

常常和刚工作的同学们聚会,

狗蛋当了公务员被称为“蛋局”,

铁牛进了国企被称为“牛处”,

大妮、二丫、拴柱,各自带个“总”。

大家比一比工资奖金,差的并不多嘛!




那时候的你,

监管政策和业务方向不需要关心,

只要认认真真把交待的事情做好,


遇上个好领导,好客户,

每一天都是春天。




那时候的你,

每天被这个市场上的新鲜事物所吸引,

绿蚁新醅酒,红泥小火炉。

也每天被社会上形形色色的异性所吸引,

陌上人如玉,君子世无双。




那时候的你,

还未被岁月的砧板打磨过,

未被挫折的泪水浸泡过,

敢想敢干敢闯,

初心少年,桃李无言。




二、难熬的日子




2012年的某天,我在一家券商营业部老总的办公室闲聊,

这时候敲门进来一个小伙子,手里拿着辞职报告。

老总问他为什么要辞职。

小伙子说:“我准备和哥们去开个烧烤摊,干一夏天应该能赚不少钱,比在这儿强。”




那段日子难熬,比08年还难。

博时价值以刚刚以-7.94%的收益率夺得前一年的股票基金冠军,

市场每天只有两三百亿交易量,

双汇掺了瘦肉精,茅台染上塑化剂,

(相关链接《丑闻、黑天鹅与涉事公司的未来》)

牛市里呼风唤雨、被奉座上宾的基金经理,

为了产品成立,也不得不在银行会议室门口等待叫号。

股民们每天的乐趣就是到微博上骂网红分析师李大霄。




而证监会当年竟一口气取消和下放了32个行政审批项目,占国务院各部门之最。

有券商首席专家拍道:自郭主席履新,一股创新监管之风扑面而来,改革与创新就此而始。证监会放松监管和鼓励创新,可以说是找准了中国证券市场难以大发展、快发展的症结所在。

各位,现在有怨言请不要怪官家,拿着板砖找专家吧。


向右拐的车太多,自然会把路面压坏。

大货车、水泥车、拖拉机、板车,一拥而上,吃香难看,就算是米田共也要抢热的。

于是只好把路堵上,路标竖上,方向只有一边:

海上波涛万顷,大公司像万吨巨轮,却不停漏水,小公司如一叶冲锋舟,在惊涛骇浪中似隐似现。

有人跳下巨轮,驾舟离去,有人抛弃小舟,爬上甲板,相逢之时,互道一声珍重,默念一句Sb。










三、坚持的日子





有的行业真的会衰败幻灭,

有的行业则有周期有起伏,金融业大概率更类于此。

01-05年没熬过去的券商都完蛋了,坚持下来的全部在06、07年飞上天际,

最后一批支撑不住的大鹏证券、大通证券等,都是在2006年初被最终宣告死刑,

也许只要在多熬一年,所有的问题都有可能被一次牛市所解决。

07-08年的债券投行一单业务没有,4万亿之后项目堆在门口做不完,

金融危机的海啸中,哪个投行人能想到发布会上一句“信心比黄金更重要”,全国开干!

11-14年,做港股的人每天都被“港股边缘化”的论调扰乱思绪,港股基金更是屡屡在清盘线上挣扎,

谁能想到,港股在2015年复活节后爆发,基金单日申购超过80亿,沪港深产品更成为两年爆款,恒指勇闯历史新高!




这个行业的冬天常常很长,长到你绝望,

然而每次爆发却又疾如风、快如电、爽如狗!

现实之溃,忧伤之谷,无能之殇,都比不上坚持活着更重要。







不是每个人都能那么幸运,


在毕业那年恰巧进入了暴风将至的行业,

所以几年之后你发现大家拉开了差距。

聚是一团火,散了才知道,才知道谁是灰,谁是星。

为了生存下去,孩子和家人,

你学会了给甲方晒的一切包括狗点赞,

你安慰自己:老子虽然跪着但是老子赚的比你多。

你终于变成了你讨厌的那个人。

只有在夜深人静时,或是老同学的聚会上,

你才变回那个原来的你,

来到过、离开过、得意过、失落过,

你才想起心中仍有东西在坚持,


那个被岁月风霜过、被生活刁难过的少年,

在心中重燃起拒绝油腻、找回自己的勇气。







其实,晒18岁照片只是对现实暂时的getaway

谁不想和自己的青春重逢,

谁不想重逢时淡然的道一句:


一壶酒,一竿纶, 世上似侬有几人? 








 

中国800万金融从业者现状报告

韭菜田 发表了文章 • 0 个评论 • 622 次浏览 • 2018-01-12 23:49 • 来自相关话题

来源:东方财富

一、金融人,向右走,向上走

960万平方公里的土地上,存在着800万高学历、高工资的金领精英——金融从业者。在劳动力人口(16-60岁)超过8亿的中国,金融从业人士占比不到1%,然而就是这1%的劳动力人口贡献了8%的GDP,金融人是厉害的,先给自己一点掌声。

金融很广,揭秘金融人生存现状,我们会发现,金融人的平均年龄在30-40之间 查看全部
来源:东方财富

一、金融人,向右走,向上走

960万平方公里的土地上,存在着800万高学历、高工资的金领精英——金融从业者。在劳动力人口(16-60岁)超过8亿的中国,金融从业人士占比不到1%,然而就是这1%的劳动力人口贡献了8%的GDP,金融人是厉害的,先给自己一点掌声。

金融很广,揭秘金融人生存现状,我们会发现,金融人的平均年龄在30-40之间,平均年收入高于其他所有行业;金融高管的工资当然是最多的,年龄也是最大的;基金经理和分析师的学历是最高的,平均年龄不大收入却很多;等等等等......最后,我们会得到的这样一个矩阵:
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金融机构数量增长

1897年,中国通商银行成为第一家中国人创办的银行,120年后,全中国已经有4000多家银行机构,存在着18万余家商业银行网点;1987年,深证特区证券公司成为中国第一家券商,虽然首家证券公司发展并不顺利,截止目前中国拥有了117家证券公司,8000多家证券营业部;1992年中国成立第一家期货公司广东万通期货,如今发展为158家期货公司,1306家期货营业部;1998年国泰基金和南方基金成为第一批基金公司,目前增加至101家公募基金公司,17000多家协会备案的私募机构。
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金融从业人数

根据国家统计局的数据,2015年全国共有金融从业人数607万人,十年来增加了200多万,平均每年增加20万。
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金融从业人员最多的地区是北京和广东,从业人数超过43万,其次山东、浙江、江苏、上海从业人员超过30万,另外有河北、辽宁、四川、河南、湖南从业人员超过20万。从业人数较少的地区中,天津、新疆、贵州、甘肃、海南、宁夏、青海从业人数不足10万,西藏金融从业人员不到1万是全国最少的地区。
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银行是金融行业的一大巨头,根据上市公司2015年年报数据,农业银行从业人员最多超过50万,另外三大国有银行从业人员通通超过30万。交通银行、招商银行、民生银行、中信银行、兴业银行的员工人数在5万到10万之间。上市银行中,宁波银行和南京银行的员工人数不足1万人。
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证券公司从业人员在30万左右,各家公司梯队并不是特别明显,是缓慢变化的。其中从业人员在1万以上的有海通证券、中信建投、广发证券、国泰君安、申万宏源、银河证券、中信证券七家大型券商。其余券商的从业人数从几十几百到几千不等。
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公募基金公司的从业人数在金融行业中并不算多,全员不到2万人,根据中国基金业协会的最新数据,华夏基金、嘉实基金、易方达基金、南方基金的从业人员数在500以上,另有工银瑞信基金、博时基金、天弘基金等62家基金公司从业人数在100至500人,信达澳银基金、诺德基金、长安基金等42家基金公司从业人数在100人以下。
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保险从业人员总数与银行业不相上下,在A股上市的四家保险公司中,中国平安的员工人数超过27万人,中国人寿和中国太保员工人数接近10万,新华保险的员工人数为5万人。
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金融行业工资高

数百万年轻人愿意在金融行业打拼的原因之一就是金融行业的高收入,根据国家统计局的数据,2015年金融行业平均年薪达到11.48万元,是所有行业中最高的,与金融行业能相比的只有信息技术行业。
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十几年来,随着中国经济的高速发展,金融行业的平均工资已经增长数倍,不过令人遗憾的是,金融行业工资的增速并没有比GDP增长更快,两者几乎是完全同步的。
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金融行业的工资与地方经济发展水平高度相关,北京、上海的金融人士年均薪酬在20万左右,另外浙江、广东、贵州、天津、重庆、江苏、云南、福建这8个省份的金融人士年薪超过10万,黑龙江、甘肃的金融人年薪仅仅超过5万。

对比金融行业工资与全行业工资,同样是工资较高的几个地区,平均薪酬水平达到了其他行业的两倍甚至以上,随着工资水平的下降,相比而言优势也就不那么明显。
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虽然说,金融行业的工资相比其他行业已算高薪,但是与另外一个价格依然不能相提并论——房价。2015年,全国可支配收入占收入的比重约为30%,据此计算出的金融行业人士年可支配收入与房价的对比如下,收入最高的北京、上海,金融人一年的可支配收入买不到两平米的房,若用广东的平均工资去购买深圳的房子,那么普通金融人士花100年也搞不定一套90平的房。
 
当然,也有幸福的城市啦,比如贵州,一年的可支配收入可以在贵阳买7.8平米的房,仅需12年可以搞定90平的房子,另外,重庆、云南、广西、宁夏也都是不错的选择。
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金融行业的高工资,体现在上市公司身上特别明显,这都是公开披露的数据,2015年股市大行情中,证券业人士可谓赚翻了天,东方证券平均年薪过了100万,另外还有广发证券、招商证券、兴业证券等19家证券公司人均年薪超过50万,当然证券业薪酬与市场行情的关系就特别的紧密了,三年不开张,开张吃三年。

在平均薪酬上,银行就显得稳定一些,平安银行、南京银行、民生银行的薪酬在同业内较高,超过40万元/年,四大行工农中建的平均工资业内最低在20万到30万之间。

保险行业的工资,在银证保中是相对较低的,2015年中国平安的员工平均薪酬刚好跨过20万,中国太保、新华保险和中国人寿的薪资水平在16万左右。
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作为金融行业可以说最顶尖的人物,上市金融公司高管的薪资是很高很高的,根据2015年上市公司年度报告,52家金融上市公司的174个高管人员平均薪酬为250万元,最高年薪近千万元,最低的也有数十万,这也是很多金融人追求的方向。
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金融行业学历

金融业可能是所有行业中平均学历最高的行业,能与金融行业相比的应该也就是计算机与信息技术行业,而这两个行业恰好又是平均薪资水平最高的两个行业,以此来看,读书,似乎是有用的。

虽说都是高学历的金融业,但是在行业内,各个业态的学历分布也是有些差异的,几大细分行业对于学历的要求可以理解为公募>证券>期货>银行>保险。具体的学历分配见下表,不再深入分析。
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五大行的学历分配上,交通银行的平均学历水平较高,研究生以上学历的员工占比超过10%,本科占比67.7%,大专及以下学历占比为20%左右,中国银行的本科及以上学历占比为70%,建设银行本科及以上学历占比近6成,工商银行本科以上和以下学历各占一半,农业银行大专及以下学历的人员占比略高于本科及以上学历人员。
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数据上可以明显的看出,证券行业的平均学历水平确实高于银行业,中信证券、海通证券、广发证券的博士人员占比超过1%,硕士及以上学历占比超过20%;国泰君安和银河证券相比而言平均学历稍弱于另外三家券商,大专及以下学历的人员占比在30%左右。
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中国平安的研究生及以上学历人员占比5.3%高于其他三家保险公司的3%左右,从整体上看,保险行业的平均学历水平在本科附近。
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在整体学历水平相对较高的证券行业,不同的岗位类型学历分布也有很大的区别,其中保荐代表人、投资主办人、分析师的基础学历可以说就是硕士,占比在80%左右。投资顾问的学历要求稍低,86.9%以上投资顾问都是本科学历,另外有12.8%的投资顾问是硕士研究生。证券经纪业务营销的学历要求是较低的,只有20%的人员有本科学历,50%为大专,27%的人员为高中或中专。
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公募基金员工的平均学历在金融业中是最高的,收入也是最高的。普通的公募基金从业员工,近60%的都是硕士以上学历,本科员工占比40%,大专及以下的员工就寥寥无几;要求更高的基金经理和投资经理,9成左右的人都是硕士以上学历,还有1成属于本科,根据公开资料全中国仅各有一名基金经理和投资经理是大专学历。
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再看看金融业最顶尖的各高管,不论是银行、证券、期货、保险,90%的高管人员都是本科以上学历,其中银行和证券20%的高管具有博士学历,保险和期货高管的博士比例是13.7%和3.4%。相比而言期货公司的高管人员,学历水平要略低于银证保。
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金融行业年龄

金融是一个年轻人居多但各年龄段的人都能够找到合适岗位的行业。

源源不断的年轻人涌入金融行业,30岁以下的金融人占比在30%以上,30岁、40岁、50岁的人也各有一席之地。50岁以上的人,在银行业占比相对较高,达到14%,证券和期货的从业人员中50岁以上人士占比仅为3%左右。这与各自岗位的性质也是息息相关的。
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四个代表性的商业银行中,交通银行最年轻,30岁以下员工占比超过42%;中国银行和建设银行次之,6成的员工年龄在30-50岁之间;相较而言农业银行是几大行中平均年龄最大的,50岁以上人员占比达到了20%。
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查看金融行业上市公司1600多位高管的资料,没有一名高管年龄在30岁以下,40岁以下的高管也属于百里挑一,银行业高管的八成以上超过50岁,证券和保险50岁以上高管的比例是7成左右。
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注:数据来源:东方财富Choice数据 国家统计局 中国人民银行 中国金融统计年鉴 证监会 中国证券业协会 中国基金业协会 中国期货业协会 上市公司年度财务报告 以及互联网等;

因为不同数据来源口径不一致,可能会有数据有些许差异之处,属正常现象;

二、中国究竟有多少家银行和银行员工?

近期,银监会发布《中国银行业监督管理委员会2015年报》,数据显示:截至 2015 年底,我国银行业金融机构共有法人机构 4,262 家,从业人员 380 万人。
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中国究竟有多少银行?
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截至2015年底,我国银行业金融机构包括3家政策性银行、5家大型商业银行、12家股份制商业银行、133家城市商业银行、5家民营银行、859家农村商业银行、71家农村合作银行、1373家农村信用社、1家邮政储蓄银行、1家中德住房储蓄银行、1311家村镇银行、48家农村资金互助社,等等。 

具体而言,以下列举一些主要的银行:

 1、3家政策性银行
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政策性银行,即由政府创立、参股或保证,不以营利为目的,专门为贯彻、配合政府社会经济政策或意图,在特定的业务领域内,直接或间接地从事政策性融资活动的机构。

2、5家国有大型商业银行
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国有商业银行是指由国家(财政部、中央汇金公司)直接管控的商业银行。虽然数量不多,但是体量盘大,占到中国银行业总盘子的40%左右,可谓银行业的“定海神针”。

其中,交通银行相对体量较小,总资产在7万亿左右,相当于工商银行的三分之一左右,近年来被股份行“领头羊”招商银行等追赶的厉害,2015年招商银行营业收入一度超越国有大行中的交通银行。

3、12家全国性股份制商业银行
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4、133 家城市商业银行

包括北京银行、宁波银行、南京银行、江苏银行(这4家已经在A股上市)等。

20世纪90年代中期,中央以城市信用社为基础,组建城市商业银行,是中央金融主管部门整肃城市信用社、化解地方金融风险的产物。目前,不少城商行的总资产规模都超过了1万亿,超越了全国性股份行中的华夏银行等。

自2007年北京银行、宁波银行、南京银行上市之后,股市起起伏伏近十年,直到2016年才有江苏银行实现上市。这中间,不少银行都选择了在港股上市,2015年以来不少城商行纷纷选择A股上市,目前上海银行、贵阳银行等甚至都提前有了A股股票代码,上市指日可待。

5、5 家民营银行
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此外,2016年来又有多家民营银行获批。

民营银行被寄予厚望,特别是希望其能支持中国广大的民营中小企业,但是目前受限于各方面的条件,民营银行并不算顺利,暂时在市场上影响较小。

6、859 家农村商业银行

重庆农村商业银行、成都农商银行、北京农商银行、上海农村银行、广州农商银行等总资产规模已经在5000-8000亿规模区间。

同时,青岛农商行与青岛银行、东莞农商行与东莞银行、广州农商行与广州银行等都是农商银行总规模超越当地城商行的案例。

此外,2016年,江阴农商行成为了第一家登陆A股的农商行,创造历史

7、71 家农村合作银行、1373家农村信用社。

农村合作银行是由辖内农民、农村工商户、企业法人和其他经济组织入股,在合作制的基础上,吸收股份制运作机制组成的股份合作制的社区性地方金融机构。股份合作制这种产权制度,既不是传统意义上的合作制,也不是现代意义上的股份制,而是合作制与股份制的有机结合。
农村信用合作社(Rural Credit Cooperatives,农村信用社、农信社)指经中国人民银行批准设立、由社员入股组成、实行民主管理、主要为社员提供金融服务的农村合作金融机构。其主要任务是筹集农村闲散资金,为农业、农民和农村经济发展提供金融服务。

8、专业银行1 家:邮政储蓄银行。

据Bank资管小编了解,目前邮储银行正在引资上市中,拥有4万个网点的邮储银行在县域及县域以下的优势无人能敌,国有大行的网点数量一般也就在1万个左右,而农行的网点还是主要集中于县域,没有邮储银行下层得深。

9、1 家中德住房储蓄银行

2004年2月6日 ,首家中外共同投资的住房储蓄银行获得了由国家工商行政管理局颁发的营业执照,这家公司便是中德住房储蓄银行有限责任公司。合资中方系中国建设银行,合资外方系德国施威比豪尔住房储蓄银行股份公司,是欧洲最大、最成功的住房储蓄专业银行,其设在欧洲其他国家的合资银行均在所在国住房金融市场上占有领先地位。其专营业务——住房储蓄产品。

10、村镇银行1311 家

村镇银行是指经中国银行业监督管理委员会依据有关法律、法规批准,由境内外金融机构、境内非金融机构企业法人、境内自然人出资,在农村地区设立的主要为当地农民、农业和农村经济发展提供金融服务的银行业金融机构。村镇银行的建立,有效的填补了农村地区金融服务的空白,增加了农村地区的金融支持力度。

曾经一度村镇银行收到外资行的追捧,纷纷大规模铺设网点。然而,由于各方面的原因,一度数量快速增长的村镇银行后来陷入网点缩减或运营不力的尴尬。2014年底,村镇银行的数量共计1547家,显然,2015年减少了。

据Bank资管小编了解,支农支小业务风险相对较高,网点少、吸收存款难、产品单一、支付结算手段有限是村镇银行普遍面临的难题,特别需要国家相关配套政策扶持和地方政府支持。

11、农村资金互助社48 家

农村资金互助社是指经银行业监督管理机构批准,由乡(镇)、行政村农民和农村小企业自愿入股组成,为社员提供存款、贷款、结算等业务的社区互助性银行业金融机构。

农村资金互助社不得设立分支机构。

资金来源和用途也有限制。农村资金互助社以吸收社员存款、接受社会捐赠资金和向其他银行业金融机构融入资金作为资金来源;资金应主要用于发放社员贷款,满足社员贷款需求后确有富余的可存放其他银行业金融机构,也可购买国债和金融债券。

中国有多少银行从业人员?
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银行员工趋于零增长,拼网点和员工数量并做大规模的时代已经远去了!
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根据choice数据库统计,截至2015年年底,16家上市银行(不包括2016年上市的江苏银行)年报数据显示,员工总人数1873541人,同比增速0.4%,几乎零增长,相比2014年增速放缓2%。

员工人数增速的放缓也体现了去年银行整体效益的下降。其中建行、交行、民生银行的员工人数出现了负增长的现象,近年来实属罕见。而华夏、北京等中型银行员工数量增加较快,体现了在中型股份制银行的待遇更加好的情况下,银行体系员工倾向于从大行跳槽到中小型银行。

这其中还有一个重要的背景,就是趋于各方面的因素,2015年,大量银行派遣制员工“转正”,如果剔除掉这部分,银行员工数实际可能是负增长。

三、请珍惜你身边的金融从业者

高智商、精英范儿、年轻多金……这是很多人对金融行业从业人员的印象。但同时,另外一些形容词也可以用在他们身上,比如生活作息不规律、过劳、亚健康、猝死……

1.数据分析显示,金融业人士慢病发病的前五名,分别为颈椎病、口腔病、肠胃病、脂肪肝和高血压。

2.金融从业人士学历越高、收入越高、健康越差。金融业人士穿着讲究,出入各种场合光鲜靓丽,但吃饭却成为头等问题。因此,胃病也成了金融业从业人员的高发疾病:超九成金融业从业人员都有不同程度的胃病。

3.金融业从业人员有7.4%在公司食堂就餐,还有51.4%在公司附近的餐馆就餐。90%的人认为自己存在肠胃方面的疾病,在平时的生活中有疼痛、胃部反酸等不适症状,而发现自己胃部不适的人,绝大多数没有针对自己已有的肠胃疾病进行定期检查,而是放任自流。

4.专家分析说,金融业人员常年超负荷工作,精神高度紧张,加上对饮食等方面不够注意、不规律,工作压力大,工作时间长,有抽烟喝酒等习惯,因此肠胃疾病是这些人群的易患疾病之一,甚至成了职业病。

根据报告2016年出具的全年报告中,49.7%的金融从业人员每周工作时间为46到55个小时;39.2%的金融从业人员每周工作时间为55到65个小时;12%的金融从业人员每周工作超过65个小时。
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版权说明:感谢每一位作者的辛苦付出与创作,《韭菜说》均在文章开头备注了原标题和来源。如转载涉及版权等问题,请发送消息至管理员与我们联系,我们将在第一时间处理,非常感谢!

投行/券商/券商投行部,都是什么鬼?

北京越大股票配资李林 回复了问题 • 2 人关注 • 2 个回复 • 5084 次浏览 • 2017-12-19 01:36 • 来自相关话题

各大细分业务谁是券业霸主?上市券商"长板业务"最新排行榜出炉

韭菜田 发表了文章 • 0 个评论 • 582 次浏览 • 2017-12-09 22:03 • 来自相关话题

来源:券商中国



“你需要补的是你的长板,而不是短板”,这句话如今放在券商身上,同样适用。

从经纪、投行、自营、资管等传统业务,再到一些创新型业务,龙头券商往往各项业务都能遥遥领先,但对于大部分券商来说,则是部分业务处于优势地位,或是相较其他业务更为出众,也即长板业务。短板决定了木桶能够装下多少水,长板却更能增大自身优势。

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来源:券商中国
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“你需要补的是你的长板,而不是短板”,这句话如今放在券商身上,同样适用。

从经纪、投行、自营、资管等传统业务,再到一些创新型业务,龙头券商往往各项业务都能遥遥领先,但对于大部分券商来说,则是部分业务处于优势地位,或是相较其他业务更为出众,也即长板业务。短板决定了木桶能够装下多少水,长板却更能增大自身优势。

券商中国记者根据A股上市券商已披露的三季报数据,找一找各券商的长板业务。值得注意的是,单个或多个“长板”优势凸显的上市券商逐渐增多,且在该业务领域走入“强者恒强”。

中信证券经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务(证券投资收益)及其他业务收入均位列行业第一名;

国泰君安证券的信用业务(利息净收入)排名第一,占其营业收入比重25.96%;

海通证券的“投行业务、自营业务、信用业务及其他业务收入”这四项指标均位居第二名;

东方证券净利润同比增速领跑同业,自营业绩突出,自营收益46.96亿元同比增长143%,占营收比重行业最高,达67%。

总体来看,29家A股上市券商前三季度合计实现营业收入1946.17亿元,同比微降1.13%,投行业务和经纪业务收入下降明显,自营业务、资管业务、其他业务收入有所增长,尤以自营业务收入增幅最大;归属于母公司股东的净利润总和661.30亿元,同比减少7.8 %。仅5家上市券商净利润同比正增长。

夯实长板业务

从三季报可以明显看出,各家券商对业务的侧重点也不尽相同,“补长板”趋势明显。

例如自营业务营收排名第四、资管业务收入排名第六的东方证券,经纪业务收入占比接近五成的方正证券,投行业务占比接近三成的国金证券,仓单业务收入(计入其他业务收入)增幅超一倍的山西证券。
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实际上,目前仅有几家综合型大券商,能够做到各项主营业务均全面发展且位居行业前列:

中信证券在四项业务收入排名中位居第一,坐稳行业龙头地位;

国泰君安在信用业务(利息净收入)中排名第一,占其营业收入比重25.96%;经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务位居上市券商前五;

广发证券的投行业务、资管业务、自营业务均位列上市券商前三;

海通证券的“投行业务、自营业务、信用业务及其他业务收入”这四项指标均位居第二名;

华泰证券资管业务和信用交易业务均位列上市券商第三名;

招商证券投行业务收入位列上市券商第五名,经纪业务、资管业务和信用业务排名位居前十。

值得注意的是,单个或两个“长板”优势凸显的上市券商逐渐增多,且在该业务领域走入“强者恒强”:

东方证券自营业绩出色,自营收益占比近7成,同比增长143%位列行业第一;

兴业证券自营收益排名上升至第七,由于前三季度交易性金融工具投资收益较上年同期增加,兴业证券实现证券投资收益24.26亿元,同比增长84.43%;

申万宏源证券、中国银河、国信证券在经纪业务方面继续保持优势,排名位列行业前五。

经纪业务:中信国君申万前三

券商中国记者统计,29家A股上市券商今年前三季度经纪业务手续费净收入(不含两融业务收入)共计492.39亿元,而去年前三季度这个数据是615.47亿元,同比减少约20%。

中信证券、国泰君安证券和申万宏源证券位列前三位。中信证券以今年前三季度经纪业务手续费净收入62.71亿元位居榜首。股基交易量市场份额位列行业第一的华泰证券,今年前三季度经纪业务手续费净收入合计32.41亿元,排名第七。
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安信证券金融行业首席分析师赵湘怀认为,中信证券深耕机构客户,能提供高费率的综合财富管理业务,并向其他产业链条延伸,可支撑领先的佣金率水平。中信证券在激烈的竞争中具备规模和利差的双重优势。

除了中信证券、国泰君安证券、申万宏源证券、华泰证券,还有中国银河证券、国信证券、广发证券和招商证券今年前三季度经纪业务收入手续费净收入也超过了30亿元。

29家上市券商较去年同期经纪业务收入均有不同程度下滑。前三季度券商经纪业务佣金率约为万分之3.4,较今年上半年的万分之3.6略有下降。上市券商中,华泰证券和第一创业证券的佣金率最低,均低于万三。华泰证券前三季度经纪业务佣金率约万分之2.443,股基交易量市场份额稳居行业第一。
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经纪业务收入最高的中信证券,前三季度平均佣金率约万分之6.361,处于上市券商佣金率第二高的水平;西部证券前三季度经纪业务佣金率最高,达万分之一6.611;佣金率高于万分之六的还有方正证券。

赵湘怀认为,未来经纪业务的佣金率下降空间有限:

首先,佣金率已经接近边际成本(约在万分之1.5左右),而互联网带来的成本降低效应也在减弱;

其次,随着中产阶级的崛起,券商拓展机构客户和高净值客户,开展财富管理业务,将弥补一般交易佣金率的下滑;

第三,降佣策略对业绩的边际提升效应已然降低,各券商正在探索发展更高费率的综合金融服务。

投行业务:7家券商投行收入腰斩

29家A股上市券商今年前三季度投资银行业务手续费净收入235亿元,较去年前三季度的322.67亿元下降约27%。
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中信证券、海通证券和广发证券今年前三季度投资银行业务手续费净收入位列行业前三。中信证券和海通证券以30.48亿元、25.28亿元排名前2位,广发证券以18.92亿元位列第三。国泰君安证券、招商证券、国信证券、华泰证券、申万宏源证券和东方证券的投行收入均超过10亿元。投行收入排名靠前的上市券商中,海通证券、长江证券、东方证券、国金证券同比正增长。

共24家A股上市券商前三季度投资银行业务手续费净收入同比下滑。其中,东北证券、中国银河证券、财通证券、国海证券、西南证券、中原证券、申万宏源证券这7家上市券商降幅超过五成,部分券商受债券融资业务收缩影响明显,也有券商股权融资项目进展缓慢、储备不足有关。

不过,今年三季度,受益于三季度再融资和债券承销的回暖,上市券商投行收入同比降幅收窄。以招商证券为例,截至9月30日,招商证券2017年IPO承销规模同比增长63%,再融资同比提升37%;公司债券类业务主承销规模增长2%,其中ABS业务快速增长是公司债券承销规模逆市上涨的主要原因。截至10月27日,招商证券 “已受理+已反馈”IPO项目数量达25家,行业排名维持第三。

资管业务:华泰证券资管收入增长近6倍

券商中国记者统计,29家上市券商今年前三季度的资产管理业务手续费净收入累计183.17亿元。中信证券以39.08亿元位列第一,同比下降15.42%。紧随其后的是广发证券,今年前三季度的资产管理业务手续费净收入27.29亿元,同比减少10.58%。

今年前三季度的资产管理业务手续费净收入超出10亿元的券商共有7家,除了中信证券和广发证券,依次还有华泰证券、海通证券、国泰君安证券、东方证券和申万宏源证券。
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券商资管整体规模下降至17.37万亿元的同时,有17家上市券商今年前三季度的资产管理业务手续费净收入实现逆势增长。其中,6家资管业绩同比增幅逾五成,分别是华泰证券、方正证券、国元证券、太平洋证券、西部证券和东方证券。

前三季度资管业绩同比增幅最高的是华泰证券。三季报显示,华泰证券今年前三季度资产管理业务手续费净收入累计17.16亿元,较去年前三季度的2.53亿元增长577.57%,增幅接近6倍。仅以第三季度资产管理业务手续费净收入看,华泰证券达5.77亿元,同比增长179%。

由于主动管理能力有所提升,今年三季度资产管理业务手续费净收入实现同比增长的有海通证券、东方证券和光大证券。三季报显示,光大证券今年7-9月的资产管理业务手续费净收入达1.99亿元,同比增长99.9%;东方证券今年三季度的的资产管理业务手续费净收入达4.01亿元,同比增长59%;海通证券今年三季度的的资产管理业务手续费净收入达4.68亿元,同比增长41%。

自营业务:东方证券自营收入占比最高

今年前三季度,券商自营业务仍是第一大收入来源。29家A股上市券商今年前三季度证券投资收益(取自合并利润表“投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动”)共计550.69亿元,同比增长19%。

证券投资收益排名前三位的券商收入均超过60亿元,管理规模和能力相对突出。7家上市券商自营收入同比增长均超一倍,分别是山西证券、第一创业、华安证券、东方证券、申万宏源证券、国海证券和光大证券。
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值得注意的是,共有11家A股上市券商今年前三季度自营业务收入占营收比重超过三成,分别是东方证券、西南证券、国海证券、东兴证券、广发证券、财通证券、兴业证券、东吴证券、西部证券、海通证券和国元证券,投资能力有所提升。东方证券前三季度自营收益46.96亿元,占其营业收入比重66.53%,位居行业首位。

信用业务:国泰君安位列榜首

信用业务方面,共有24家A股上市券商利息净收入为正值。国泰君安、海通证券、华泰证券和中国银河证券位居前四,利息净收入均超过20亿元。东兴证券、东北证券、国海证券、东吴证券和东方证券该项业务前三季度收入为负值。
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三季报显示,东方证券今年1-9月的利息净收入亏损13.23亿元,主要是融资利息支出增加。

其他业务收入:山西证券占比最高

29家A股上市券商今年前三季度其他业务收入144.23亿元,较去年前三季度的99.88亿元增长了44%。山西证券“其他业务收入”占营业收入比重49.79%,占比最高。
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多家券商因“下属子公司大宗商品贸易销售收入、子公司期货业务收入”迅猛增长,录得其他业务收入增幅明显。例如:

山西证券今年前三季度“其他业务收入”16.93亿元,排名位列第三,同比增长903.93%。主要原因是山西证券前三季度仓单业务收入增加。与此同时,山西证券其他业务成本增长至16.78亿元,其仓单业务成本增加所致;

中信证券的“其他业务收入”57.11亿元,位居行业第一,主要原因是中信证券下属子公司大宗商品贸易销售收入增加;

中原证券其他业务收入2.49亿元,同比增长近300倍,主要为子公司业务销售收入增加;

兴业证券其他业务收入同比增长103.17%,主要系自有房产租金收入增加,与此同时,兴业证券其他业务成本同比增长233.99%,主要系自有房产转投资性房地产后折旧金额增加。 

上市券商三季度业绩大排行

今年前三季度,29家上市券商营收合计1946.17亿元,其中中信证券以284.99亿元居首,紧随其后的是海通证券,以192.55亿元位列行业第二;国泰君安证券、广发证券和华泰证券分列上市券商第3-5位,今年前三季度营业收入也均超过100亿元。这五家券商中,仅中信证券和华泰证券营业收入同比增长。
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12家上市券商营业收入同比增长。得益于今年前三季度期货业务及自营业务的大幅增长,山西证券前三季度营收同比增长113.72%,增幅超一倍;东方证券营收同比增幅第二,增长48.05%,前三季度东方证券自营业务收入占营业收入的比重高达66.53%,其主动管理优势、投资能力突显。

西南证券、方正证券、国海证券、国泰君安证券、西部证券和太平洋证券这6家券商前三季度营业收入同比下降均超出一成。

要看赚钱能力,中信证券、国泰君安证券和广发证券实力位居前三。中信证券以前三季度归属于母公司股东的净利润79.27亿元保持龙头地位,国泰君安以70.35亿元排名第二,广发证券以63.67亿元位列第三。海通证券以61.45亿元位列第四。
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版权说明:感谢每一位作者的辛苦付出与创作,《韭菜说》均在文章开头备注了原标题和来源。如转载涉及版权等问题,请发送消息至管理员与我们联系,我们将在第一时间处理,非常感谢!

中美财富管理市场研究与独立理财师未来发展

韭菜田 发表了文章 • 2 个评论 • 757 次浏览 • 2017-12-03 13:57 • 来自相关话题

来源:新全球资产配置



有幸受邀参加由深圳市慢钱网络科技有限公司(以下简称慢钱)主办的“第二届理财师节暨慢钱四周年庆典”。以《独立理财师市场研究与未来发展》为题进行了演讲。以下是现场演讲实录编辑版:

此次适逢慢钱网4周年大庆,受范总邀请,有机会与各位前辈和中国优秀的理财师见面、交流,我非常荣幸。 在这里与大家分享我的一些行业的经验和看法,还请多多指点。 查看全部
来源:新全球资产配置
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有幸受邀参加由深圳市慢钱网络科技有限公司(以下简称慢钱)主办的“第二届理财师节暨慢钱四周年庆典”。以《独立理财师市场研究与未来发展》为题进行了演讲。以下是现场演讲实录编辑版:

此次适逢慢钱网4周年大庆,受范总邀请,有机会与各位前辈和中国优秀的理财师见面、交流,我非常荣幸。 在这里与大家分享我的一些行业的经验和看法,还请多多指点。 

我过去的8年间,一直从事量化资产管理,为美国近300位高净值客户和2大家族提供独立的投资和财富管理,直接管理规模超过7亿美金。虽然我是资产管理人,但是我从来都是直面高净值客户,所以在客户眼里,我是一名实实在在的【理财师】。

每次客户问我,中国市场如何的时候,我都说,这是中国所处的最好的时代,天时地利人和。虽然隔壁有个姓金的胖子经常捣蛋,但这改变不了中国乃至世界发展大潮流。

中国财富管理行业机会巨大

经过几十年的发展,中国财富的存量巨大,增量也是毋庸置疑。而这里有一个结构性问题,就是中国家庭资产中房产的比例过高,中国家庭财富中75%都是房产,而美国72%为金融资产。这里可不要解读成中国房地产泡沫过大,这个75%只是现状,不代表好,也不代表坏。
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比如在房价稳定的基础上,中国居民持续投资于金融资产,那么金融资产占比就会持续上升,房产占比就会下降。况且中国居民具有较高的储蓄率,这一部分转化到金融资产上的概率也很大。既然有结构性问题,就有结构性机会,这就是金融行业的大趋势:从合理配比中释放出来的金融资产需求,将会是持续而巨大的。

在家庭财富配比向金融资产增加的趋势下,中国的理财师,将会是这波大趋势里最受益的一个从业群体。然而由于理财师行业在中国才刚刚起步,整个行业和从业人员面临着诸多困境和挑战。比如理财师整体专业水平不齐、国家行业规范滞后、支持理财师的平台短缺,各种现状导致理财师们,无法发挥自己最大的优势。 但是从美国的金融发展历史来看,独立理财师,绝对有着光明的前景。

为什么这么说?我们来借鉴一下美国财富管理市场的实际情况。

美国财富管理市场规模

美国财富市场规模在全球主权国家中是第一大,整个市场2016年总计超过65万亿美元。高净值人群超过13万人。 毫无意外的,银行、基金、保险占了大头。但大家注意到,这里有还有一个庞大的群体,在美国叫做【独立投顾公司】,这个群体,管理美国市场上超过30万亿美金的资产,是美国高净值财富管理的主力军。他们不录属于银行,也不隶属于基金,独立而存在。
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听起来是不是很有亲切感?他们是什么人呢?

他们其实就是【美国版的中国独立理财师】。比如说,在座的理财师们,集合个5个人,一起开了个公司,然后以自己公司的名义,对客户进行投资管理和理财。那么这种公司,在美国就叫独立投顾公司,而公司里的各位,其实就是独立理财师,只不过通过公司这种集合形式,来做理财的事。有点类似于中国的私募,但是门槛比中国私募低。

美国理财师行业现状

这些独立理财师公司(独立投顾公司),在美国有超过11,000家,从业人员近10万人,服务超过3000万美国居民。从业人员要通过严格的申请和考试,从业后受到州和联邦政府的双重监管。由于美国金融市场成熟,这帮理财师们可以从事的业务很多:投资咨询、财富管理、甚至是中国违法的代客理财都是合法的。
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美国为什么需要这些独立的理财师呢?因为净值越高的客户,越需要精细化、独立和专属的服务。理财师的使命就与此不谋而合,因为是独立的理财师,不会像投行的销售一样给客户硬塞产品,能在最大程度上消除代理人问题,这样客户就会更加信任我们。

我们怎么赚钱呢?其实我们做金融的,收费无非就是三种:管理费、咨询费和佣金。我们看到,美国95%的独立理财师公司,都会收取管理费,这是从合法的代客理财中收取的;剩下的是收益分成和咨询费;按照纯佣金收费的,只有4.5%的公司这么做。

这从侧面说明,美国独立理财师公司跟客户的利益绑定比较紧密,管理费是要靠长期、持续的服务,而不是佣金式的短期一锤子买卖。如果你连续一段时间做不好,那客户很可能就会走人。由于美国市场比较成熟,中国的理财师行业才刚刚起步不久,在中国代客理财还是违规的现状下,佣金收入肯定会是大头。

这些独立理财师公司也是小而精,大概6-8个人,管理100多号客户,公司平均规模6000万美元。正是因为与客户利益同在,公司小而精,利润可是非常可观,扣除各种费用、人工之后,每年净利润还能入账16万美金。毛利显然没有卖茅台高,但也是非常不错了。
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这么好的事,那岂不是谁都会去做?天下没有免费的午餐,随着科技的发展和人口的变化,独立理财师在美国受到2面夹击。先是银行和基金,分销直销代销,打着牌子,占着网点的天然优势。而另外一边,就是生来打着”颠覆金融,砍掉中间商“旗号的机器人投顾,也在不停的蚕食市场份额。

理财师最大的价值和商业本质

竞争越是激烈,我们越需要寻找商业的本质。什么是独立理财师最大的价值?其实就是咨询和管理财富,与客户建立长久的信任。但是事实上,大家很多时候要花80%的时间在品牌、获客、挑选产品,这些附加值低的事情上,存在着明显的2/8错配。
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随着市场的竞争和发展,理财师在美国大概出现了5种从业方式。
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比如最左边的【完全独立】的理财师公司,坚持自己动手丰衣足食,什么事情都自己做。而还有的独立理财师,比如像最右边的,要不然卖掉公司【去金融公司供职】,要不然就出卖公司大部分股份,成为金融公司的下属。

从独立到去公司任职,这是事业和职业的区别。虽然风险低了,但是潜在回报少了,自由也没了。当然了,这都是相对而言的,独立不独立 是机制上的事,但是从左边到右边的从业方式,感觉上是完全不一样的。而中国的市场上,还处在大部分理财师在机构任职的阶段。

左边第二种,是我个人推崇的从业方式:【独立理财师跟平台合作】。通过平台的整体方案,解决80%的低附加值业务,释放理财师最大的优势:传道授业,建立客户信任。这样,理财师既保持了自己的独立性,维持了自己的事业,而且也是加入了一个大团体。

财富管理行业的本质

那么我们看回来,财富管理这个行业它其实分3档。

最低档就是【钱和钱打交道】。比如你坐车时,用手机刷个银行理财产品,或者通过智能投顾跟个单,不需要人为参与,不需要理财师跟你讲解,科技就能解决。

第二个层次,是【人和钱打交道】,这也是现阶段大部分理财师的写照。客户跟你咨询,通过你推荐买个信托、买个私募,因为产品比较复杂,需要理财师在中间解决一些技术无法解决的信任问题。

而最高的层次,是【人和人打交道】,比如范总和吕总2位喝茶,谈笑间几十亿上的买卖就成了。这是基于什么?这是基于完全的信任,而这种信任来自于哪里?来自于品牌、来自于双方长久的合作、理解和共识。

层次越高,信任度就越高,粘性就越大,双方潜在共赢就越多。我在国外有个实盘的例子,我们一个对冲产品,很高风险,非常惭愧,2015年亏了21%,但是没有一个客户走,这就是对我们的信任和对产品的理解。接下来的1年,涨了50%,到现在为客户赚了27%。
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中国理财师的发展方向

从低往高走,需要理财师将大量的精力花费在客户身上,需要理财师和平台的共同进步。对于理财师来说,要提升【自我学习的能力】和【投资人教育能力】。

举个例子,这里是美国市场上9种资产配置策略的历史回报,有非常简单的策略,也有非常复杂的策略。
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大家首先看到的是什么?看到的就是一堆数字啊!但是,理财不是一个纯粹的数字游戏,理财师首先要能理解这些策略,要知道数字背后的投资逻辑和理念。有没有最好的策略?很难说,大家的年化收益率都差不太多。有没有全天候的策略?也很难说,有的策略今年好,有的策略去年好。但首先你要理解你手上的产品。

为什么?因为只有这样,你才能教育好投资人。为什么投资人需要长久而持续的教育?因为大部分的投资人,不是理性的。
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我们看,1997年-2016年间,美国投资人真正的平均年化回报只有2.3%,但是股票、黄金、债等产品,均大大高于投资人的平均回报。为什么?因为投资人不理性:经常犹豫不决,买在高位、卖在低位;喜欢以小博大,赌徒心理;亏了不喜欢割肉,赚了赶紧离场。我想在座的各位,肯定有过类似的经历。

通过理财师对投资人的教育,能够帮助减少非理性行为的对投资人的影响,理财师们就是挡在理性和非理性之间的一道墙。这里并不是叫大家都去当老师,这不现实。现实的是回报和业绩压力,这些总是骨感的。但是如何在【现实和理想中寻找平衡点】,是包括我在内的资产管理人和理财师们需要认真考虑的事情。

在长期中赢得客户信任和资产的将会是2类人,第一类是【会做投资人教育的资产管理人】。比如我,不好意思脸皮比较厚哈。因为没有人比我更懂我自己的策略吧?那么我主动往前线跑,能够让客户更加理解产品,产生更高的粘性。

第二类是,【懂投资的理财师】,就是在座的各位了。通过产品和策略的学习,武装好了自己,才会有能力影响投资人,才能通过技术手段的辅助,为投资人带来更多的价值。

财富管理需要大平台的支持

而平台要做的事,就是全心全意,为独立理财师服务,做好那些耗费80%时间的事。客户、资产、后台,一个都不能少,让理财师们有时间去学习,去跟客户交流,去发挥他们的最大价值。

国内的华泰证券,正是看到了此类平台的前景,去年花了7.8亿美元,买了一家美国这种类型的平台公司,叫AssetMark。这个公司当时总共服务超过7000名独立理财师。这家公司当时排名业内第三,前2家都是上市公司,市值好几十亿美元。
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AssetMark这个公司提供3大服务:

第一,产品策略库。你们用我的平台,产品策略什么的我精选,你们再拿去给客户。
第二,技术。提供客户关系系统、产品报告、净值披露等。
第三,培训。销售培训、合规培训、运营培训。

作为独立理财师,你每天做的事情就是,登录平台,看看新闻和首席投资官的观点,然后选选策略和产品,最后去找客户和见客户。这产品提供方都是些非常大的基金公司。

可是,老美做事,有时候很不精细。这个平台有2个缺点非常致命:

第一,也是最大的缺陷,单纯的服务和被服务,不主动抗大旗,没有统一的品牌。
第二,不主动帮助理财师获客。这就使得平台和理财师之间的关系不紧密,失去了抱团取暖的效应。
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这就好比是淘宝和天猫的区别。最早的时候,个体户都去淘宝卖产品,但是品牌效应不好,大家都觉得你是来骗人的;然而天猫的出现,解决这个问题。

通过天猫的品牌效应,优秀的个体户们,也通过公司的形式入驻到了天猫,品牌形象上去了,客源和收入自然也就跟着往上走了。那么?谁是中国理财师行业的天猫?这个问题,大家心里有数就行了。

写在最后

所以在未来,能够帮助理财师解决获客难问题,并且有大品牌、高技术的平台,才是真正的好平台。先通过品牌和技术进行获客,提升效率和精准度。然后客户进来了,平台需要在各大类资产类别中,有精选的产品;产品要全,但是不能过杂,要不然会挑花了眼。

有了精选的产品,在配置上也要多样化,满足客户各个层次的需求。最后,当然要从后台上全方位的服务理财师,运营、合规、线下沙龙,让理财师不再忙碌于杂事和低附加值的事。

人 + 科技平台+教育,才是理财师行业中最好的解决方案。金融需要细水长流,不像纯科技般简单直接,短期慢一点,才能在长期中胜出。谢谢大家。
 
版权说明:感谢每一位作者的辛苦付出与创作,《韭菜说》均在文章开头备注了原标题和来源。如转载涉及版权等问题,请发送消息至管理员与我们联系,我们将在第一时间处理,非常感谢!

浦发银行待遇比招商银行如何?

瑞君@祥瑞 回复了问题 • 4 人关注 • 4 个回复 • 734 次浏览 • 2017-10-20 21:09 • 来自相关话题

投行从业人员今夜命运悄悄改变 ——评点《证券公司投资银行类业务内部控制指引》

韭菜田 发表了文章 • 0 个评论 • 2365 次浏览 • 2017-09-11 09:07 • 来自相关话题

来源:新三板与IPO知识地图
 
投行从业人员今夜命运悄悄改变——评点《证券公司投资银行类业务内部控制指引》

证监会发布了上述指引,意味着投行从野蛮化无序化的生长转向了制度化、刚性化的成熟路径。

投行人员们应该好好读一读这个制度,这将深刻改变我们的组织机制、业务运行模式,改变我们的薪酬体制,改变我们曾经的梦想,或许还有初心。

前言、什么 查看全部
来源:新三板与IPO知识地图
 
投行从业人员今夜命运悄悄改变——评点《证券公司投资银行类业务内部控制指引》

证监会发布了上述指引,意味着投行从野蛮化无序化的生长转向了制度化、刚性化的成熟路径。

投行人员们应该好好读一读这个制度,这将深刻改变我们的组织机制、业务运行模式,改变我们的薪酬体制,改变我们曾经的梦想,或许还有初心。

前言、什么是投行业务

(一)传统保荐、公司债、新三板、独立财务顾问及财务顾问、资产证券化

本指引所称证券公司投资银行类业务是指:
(一)承销与保荐;
(二)上市公司并购重组财务顾问;
(三)公司债券受托管理;
(四)非上市公众公司推荐;
(五)其他具有投资银行特性的业务,如资产证券化。

(二)基金子公司比照执行

(三)大限到来——2018年1月1日开始执行,缓冲时间三个月。

一、对投行项目组的影响

(一)奖金发放(最最关心的)

第二十九条  证券公司应当建立业务人员奖金递延支付机制,不得对奖金实行一次性发放。

奖金递延发放年限原则上不得少于3 年。投资银行类项目存续期不满3 年的,可以根据实际存续期对奖金递延发放年限适当调整。

点评:分为三年发放,遏制了大家的业绩冲动,项目要稳稳的做,跳槽要好好掂量。

新三板就那点奖金,分三年,还怎么做?!以前还有点高激励,现在就这么残忍是不是,创新创业企业怎么办。

(二)考核机制发生了巨大的变化

第二十七条  证券公司应当根据投资银行类业务特点制定科学、合理的薪酬考核体系,合理设定考核指标、权重及方式,与不同岗位的职责要求相适应。

证券公司不得采取投资银行类业务团队按比例直接享有其承做项目收入的薪酬机制。

第二十八条  证券公司不得将投资银行类业务人员承做的项目收入作为其薪酬考核的主要标准,应当综合考虑其专业胜任能力、执业质量、合规情况、项目收入等各项因素。

点评:大包干制度寿终正寝,不允许直接进行项目提成了?这个啥意思?年中KPI不再以业绩论,要综合考评,但是相信没业绩其他都没用(CHEDAN).

KPI变一下。

(三)第一看门人(GOUOR DOG)角色

第六条  证券公司应当构建清晰、合理的投资银行类业务内部控制组织架构,建立分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的三道内部控制防线:

(一)项目组、业务部门为内部控制的第一道防线,项目组应当诚实守信、勤勉尽责开展执业活动,业务部门应当加强对业务人员的管理,确保其规范执业。

点评:最认真工作(KUBI)的那个,要求证监会预审员,要求质控,今后还有内核呢。项目好不容易做出来了,得,钱分三年发。

(四)工作底稿就是一击大杀招

1、明确了工作底稿交接的时间点,不允许随便拖拉

第八十五条   工作底稿应根据项目进展随时收集,分阶段整理。投资银行类项目终止或完成后,项目组应当在30 个工作日内完成项目底稿的整理归档工作。

持续督导期、受托管理、存续期的投资银行类项目,应当在持续督导年度工作报告(意见)、公司债券受托管理年度事务报告、资产管理年度报告等披露后30 个工作日内完成相关底稿的归档工作。质量控制部门或团队应当监督项目组按照相关要求完成工作底稿的整理归档,并对归档工作进行验收。

点评:投行狗们,你们自己摸摸自己胸脯,哦,不是,你们的狗胸脯,你们平时拖那么久不交底稿,告诉你们,以后这样不合规,还拖,就会被算账的。

2、工作底稿不验收完毕,内核会不会召开

第五十五条   业务部门申请启动内核审议程序前,应当完成对现场尽职调查阶段工作底稿的获取和归集工作,并提交质量控制部门或团队验收。质量控制部门或团队应当出具明确的验收意见。

工作底稿未验收通过的,不得启动内核审议程序。

点评:LONG LONG TIME AGO,我们项目组都是很认真做底稿的,但总归做不完嘛,于是就睁只眼闭只眼就过去了,反正以后最后移交发奖金再来补也不是不可以的。

现在,不可以了,真的不可以了,质控要亲自签字画押,要向门下省(内核部)报告,内核以后都不是投行的了,内核会替你背锅吗?

好了,以后内部的效率,关卡,刚性的时间节点,都是项目组要适应的,真的会有阵痛期的。

3、立过项就得有底稿

第八十四条证券公司应当为其履行过立项程序的每一个投资银行类项目建立独立的工作底稿。
 
(五)各类项目养成记日记的好习惯

第五十一条  证券公司应当建立工作日志制度,要求项目组为每个投资银行类项目编制单独的工作日志。

工作日志应当按照时间顺序全面、完整地记录尽职调查过程,并作为工作底稿一部分存档备查。

点评:读小学的时候,我最痛恨的就是要写日记,春游回来也要写游记。长大了,发现大人的世界很残酷是不是。但是你们不认真记录,我们怎么相信你做了什么呢?中小投资者的合法权益谁来保护呢?哦,忘记了,主板投行保荐业务是要做的,已经做了,方式都懂的。现在的问题是,三板要做,债券要做,财务顾问业务也要做。我不知道理解的对不对。

(六)要履行很庄严的程序——问核

第五十六条   证券公司应当建立针对各类投资银行类业务的问核制度,明确问核人员、目的、内容和程序等要求。问核内容应当围绕尽职调查等执业过程和质量控制等内部控制过程中发现的风险和问题开展。

问核情况应当形成书面记录,由问核人员和被问核人员签字确认,并提交内核会议。

点评:兄弟们,把手按在圣经上,向证监会发誓,你都做了,不做,天打五雷轰。内核部门委派的牧师在旁边盯着呢。

注意,要签字。谈恋爱的时候,发誓什么的女孩子最相信啦。

同上,三板,债券,财务顾问等都要问核(FASHI)吗?

(七)还打价格战,你LOW不LOW啊

第二十一条   证券公司在开展投资银行类业务时,应当在综合评估项目执行成本基础上合理确定报价,不得存在违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。

第二十二条   证券公司应当在综合考虑前端项目承做和后端项目管理基础上合理测算、分配投资银行类业务执行费用,保证足够的费用投入,避免因费用不足影响业务质量。

点评:不要恶意报价,有的公司债听说就报价几千块,你这个不仅仅是侮辱自己的人格,侮辱证券公司,严重点,你这个是侮辱证监会和交易所。

还有,以后出差,不允许随便住如家汉庭之类的,要保证投行人员体面的生活,确保开心舒畅,费用要投入,最起码三星以上吧(不含本数),当地没有星的,参考当地县政府接待宾馆。这是内控指引的规定。(开玩笑,不要当真)

更恶劣的是,有的居然还要项目成员自带电脑,简直就是恶意降低成本费用,这类行为要严肃处理。

对于没有出差补贴,机场回来的的士票不报销的,可以建议项目组向证监会举报公司降低费用的行为。

顺便吐槽下,虹桥火车站夜间打车真的排队要好久好久。

(八)安排靠谱的人做项目

第二十四条  证券公司投资银行业务部门应当为每个投资银行类项目配备具备相关专业知识和履职能力、数量适当的业务人员,保证投资银行类项目的执业质量。

点评:其实有点虚。新三板比较明确,保荐业务等可以更细致一点规定。

(九)要从灵魂深处改造自己——小心驶得万年船,干的久比干得好更重要

第四十四条   证券公司从事投资银行类业务应当树立良好的内部控制和合规风控理念,重视培养员工的风险合规意识,使风险合规意识贯穿到各项业务、各个环节和各个岗位中。

二、对于各大业务条线(牵头的管理部门)
 
(一)建章立制做模版

第八条  投资银行业务部门应当通过细化业务制度和操作规程、保证人员配备、加强项目管理等方式加强对投行类业务活动的管理,有效控制业务风险。

第十九条  证券公司应当建立健全投资银行类业务制度体系,对各类业务活动制定全面、统一的业务管理制度和操作流程,并及时更新、评估和完善。

点评:

1、谢绝五花八门的申报文件,谢绝各种不专业的PPT。
2、认真干点事情,多为业务部门好好服务,多做业务总结,多出书。
3、经常做好各种制度,服务好业务部门。

(二)认真做好业务端的督导工作,言下之意就是,自律监管措施也会被评级扣分的

第七十二条  证券公司应当针对投资银行类业务在持续督导、受托管理、存续期管理等后续管理阶段的特性,建立健全相关制度和工作规程,确保相关人员诚实守信、勤勉尽责地开展持续督导、受托管理、存续期管理等工作,避免由此引发的违规风险。

点评:业务督导要重视,今年开始督导被采取监管措施要列入评级考虑。债券和新三板的集中督导或许是趋势。

(三)管好风险项目

第七十六条  证券公司应当建立后续管理阶段重大风险项目关注池制度,明确入池标准、程序等内容。

投资银行业务部门应当指定专人及时将风险项目名单上报风险管理部门。风险管理部门负责关注池的日常管理和维护,并将入池名单定期提交投资银行业务负责人、首席风险官和合规总监。

三、对于质量控制部门

(一)第二看门狗角色(备注:看门狗是西方证券法的标准学术用语,不是贬义词,是褒义词)

第六条  证券公司应当构建清晰、合理的投资银行类业务内部控制组织架构,建立分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的三道内部控制防线:

(二)质量控制为内部控制的第二道防线,应当对投资银行类业务风险实施过程管理和控制,及时发现、制止和纠正项目执行过程中的问题。

(二)法规上第一次明确质控部门是“督导的督导”

第七十三条   证券公司应当指定专门的质量控制人员协助、督促持续督导、受托管理、存续期管理等项目责任人认真履行后续管理义务。

点评:以前质控怎么介入督导,始终不是很明确,现在有了明确说法了。
 
(三)质控部是事中控制和过程控制

第九条   证券公司投资银行业务的质量控制是指通过对投资银行业务实施贯穿全流程、各环节的动态跟踪和管理,最大程度前置风险控制工作,履行对投资银行项目质量把关和事中风险管理等职责。

点评:质控部今后是项目组的亲兄弟,经常煲电话粥。

(四)质控部可以设投行里边,也可以设外边。

第十条  证券公司应当设立质量控制部门或独立的质量控制团队,履行质量控制职责。

质量控制部门或团队可以独立于投资银行业务条线设立,也可以在投资银行业务条线内部设立,但应当与投资银行业务部门相分离。

点评:内核已经独立了,还有合规风控虎视眈眈,质控还设在外边,项目组怎么活,没人替他们说话了,大概率会设在投行里边。

(五)要明规矩,强纪律,没有严明的纪律,怎么打市场?

第十一条 证券公司应当建立健全投资银行类业务质量控制制度,明确质量控制的目标、机构设置及其职责、质量控制标准和程序等内容。

同类投资银行业务应当制定并执行统一的质量控制标准和程序。

点评:本职工作,没有点评。
 
(六)待遇要保证

第三十三条  证券公司应当建立科学、合理的投资银行类业务内部控制人员薪酬考核体系,保证内部控制人员独立、有效地履行内部控制职责。

内部控制人员的薪酬收入不得与单个投资银行类项目收入挂钩。

点评:质控,内核,合规,风控,待遇要保证,不然没法干活了。责任那么大。

(七)现场核查要好好做

第五十三条  证券公司应当建立质量控制现场核查制度,明确现场核查的标准、内容和程序等要求。

质量控制部门或团队应当根据具体执业要求和风险特征合理确定各类投资银行业务现场核查项目的比例,保证足够的进场时间。

点评:IPO新三板每个必去,独立财务顾问也必去。公司债和ABS抽着去。理解对吗?

第五十四条   开展现场核查的投资银行类项目,质量控制人员应当形成书面现场核查报告并存档备查。

现场核查报告应当如实记录、反映现场核查情况,分析、判断项目风险和项目组执业情况,形成明确的现场核查结论。

(八)应当建立反馈意见报告制度(区分两种情况,没说要给内核报告)

第六十三条   证券公司应当建立反馈意见报告制度,项目组应当将中国证监会和证券交易场所、行业协会等自律组织在反馈意见中提出的问题向相关业务负责人、质量控制部门或团队报告。

质量控制部门或团队认为有必要的,应当将反馈意见及时告知合规、风险管理等部门。

四、对于内核部门

(一)第三看门狗角色(也包括风控合规,三条大狼狗虎视眈眈)

(二)内核、合规、风险管理等部门或机构为内部控制的第三道防线,应当通过介入主要业务环节、把控关键风险节点,实现公司层面对投资银行类业务风险的整体管控。

(三)门下省的地位,拥有最后的批驳封杀大权

第十二条  证券公司投资银行类业务的内核是指通过公司层面审核的形式对投资银行类项目进行出口管理和后端风险控制,

履行以公司名义对外提交、报送、出具或披露材料和文件的最终审批决策职责。

未通过内核程序的投资银行项目,不得存在下列行为:

(一)提交辅导验收申请材料;
(二)对外报送发行、上市申请材料;
(三)对外出具专业意见;
(四)推荐在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让;
(五)对外提交备案材料
(六)对外披露相关文件;
(七)其他以公司名义对外提交、报送、出具或披露的材料和文件。

(三)什么叫内核程序

本指引所称内核程序是指:

【1】可以由内核部门等常设内核机构书面审核通过,
【2】也可以由内核委员会等非常设内核机构集体表决通过。

(四)内核机构的设置

第十三条  证券公司应当设立常设或非常设内核机构履行对投资银行类业务的内核审议决策职责,对投资银行类业务风险进行独立研判并发表意见。

内核机构可以在公司层面的内部控制部门内部设立,也可以在公司层面单独设立,但应当独立于投资银行业务条线。

点评:要批准那么多事项,以前都是虚的,要配备四个业务条线的专职审核,大概率是常设机构,而且是公司一级部门才可以。

想必,合规风控也不想要这个部门吧。

(五)内核委员会、内核负责人和内核系列制度完善

第十四条  证券公司应当设立内核委员会作为非常设内核机构。内核委员会委员(简称内核委员)应当包括来自证券公司合规、风险管理等部门的人员,并根据各自职责独立发表意见。

如有必要,证券公司可聘请外部专业人士作为内核委员,参与内核工作。聘请外部人士作为内核委员的,证券公司应当对其专业性和独立性进行审慎调查和评估。

第十五条  证券公司应当设置一名内核负责人,全面负责内核工作。内核负责人不得兼任与其职责相冲突的职务,不得分管与其职责相冲突的部门。

第十六条  证券公司应当建立健全投资银行类业务内核制度,明确内核的目标、机构设置及其职责、内核标准和流程等内容。

第二十三条  证券公司应当建立健全合理的高级管理人员分工制度,严格防范利益冲突。

分管投资银行类业务的高级管理人员不得同时管理与投资银行业务存在或可能存在利益冲突的部门或机构。

点评:

1、内核负责人大概率是高管,但不能是保荐业务负责人,也不可能是保荐业务部门负责人。

(六)无处不在的内核程序

第六十五条  证券公司应当明确项目材料和文件提交、报送、出具或披露后进行补充或修改的内核程序,避免项目组人员擅自出具反馈意见回复和修改项目材料和文件。

反馈意见落实、会后事项、举报信核查、补充披露等材料和文件对外提交、报送、出具或披露前,均应当履行内核程序。

(七)触发再次内核的情况

第八十一条  存在下列情形的投资银行类项目应当重新履行立项、内核等内部控制程序:

(一)发行条件发生实质性改变的项目;
(二)曾被公司立项审议否决的项目;
(三)向中国证监会和证券交易场所、行业协会等自律组织报送被否决或备案未通过的项目;
(四)终止审查的项目;
(五)公司认为有必要的其他项目。

项目组就(二)、(三)、(四)规定的投资银行类项目再次申请立项、内核时,应当向立项、内核机构提交专项报告,对项目前后差异作出充分比较、说明。

五、对于合规部门

(一)第一次正式界定了合规部门在投行业务中的地位角色作用

第十七条  证券公司投资银行类业务的合规是指在公司整体合规管理体系下,通过合规审查、参与项目审核和决策、管控敏感信息流动、实施合规检查和整改督导、开展合规培训等措施,

履行对投资银行类业务合规风险的控制职责。

(二)事后合规检查制度

第四十一条  证券公司应当建立健全投资银行类业务事后合规检查制度,明确合规检查的范围、频次、内容、程序等要求,并形成书面检查报告存档备查。

(三)事中检查制度和“专职投资银行合规专员岗位”

第三十二条  证券公司应当设置投资银行类业务合规专员岗位,专职开展投资银行类业务的合规管理工作。合规专员根据合规部门授权,可以行使以下职权:

(一)对执行过程中的投资银行类项目实施事中现场检查;
(二)全程参与簿记建档工作,对簿记建档过程进行现场见证;
(三)参加定价配售会,对决策过程实行监督,并就定价配售结果发表合规性意见;
(四)对处于持续督导、受托管理等后续管理阶段的投资银行类项目实施跟踪检查;
(五)按照合规部门要求,开展其他投资银行类业务合规工作。

点评:以后现场核查,看到合规部的同事,请不要惊讶,他们拥有尚方宝剑。

还有,每个项目都去,那得多累?

(四)参加内核会立项会,有一票否决权?

第四十八条  证券公司合规、风险管理等部门应当派人作为立项委员参与立项审议会议,独立发表意见并行使表决权。

有效的内核表决应当至少满足以下条件:

(一)参加内核会议的委员人数不得少于7 人;
(二)来自内部控制部门的委员人数不得低于参会委员总人数的1/3;
(三)至少有1 名合规人员参与投票表决。

问题:如果合规人员投了反对票呢?是一票否决权吗?还是说只要投票就可以了,不管赞成反对。

(五)帮着合规总监管好风险项目池

第七十六条  证券公司应当建立后续管理阶段重大风险项目关注池制度,明确入池标准、程序等内容。

投资银行业务部门应当指定专人及时将风险项目名单上报风险管理部门。风险管理部门负责关注池的日常管理和维护,并将入池名单定期提交投资银行业务负责人、首席风险官和合规总监。

(六)管控好“终止项目”——这是一个大空白

第七十八条  证券公司应当加强对投资银行类终止项目的管理,建立投资银行类终止项目数据库,对终止项目进行统一归集、集中管理。

纳入投资银行类终止项目数据库的项目包括但不限于下列类型:

(一)立项、内核等环节被否决的项目;
(二)向中国证监会、证券交易场所和行业协会等自律组织报送被否决或备案未通过的项目;
(三)终止审查的项目;
(四)其他类型的项目。

投资银行类终止项目数据库应当清晰记录项目的主要情况,包括但不限于项目名称、承做时间、入库原因、主要问题和当前状态。

第七十九条  证券公司应当指定合规部门负责投资银行类终止项目数据库的日常更新和维护工作。

投资银行类项目终止后,【质量控制部门或团队】应当将终止项目信息于10 个工作日内报送合规部门入库。

第八十条  合规专员应当对质量控制部门或团队开展终止项目信息报送工作的情况进行监督。如发现相关工作存在问题,应当及时向投资银行业务负责人和合规部门负责人报告。

六、对于风控部门

(一)第一次正式界定了风控部门在投行业务中的地位作用等

第十八条  证券公司投资银行类业务的风险管理是指在公司整体风险管理体系下,通过风险监测和评估、参与项目审核和决策、风险提示等措施,履行对投资银行类业务流动性、操作等风险的控制职责。

(二)内部控制执行效果定期评估机制

第四十二条  证券公司应当根据监管要求、业务发展等情况的需要,建立内部控制执行效果定期评估机制。证券公司内部控制部门应当自行或委托外部专业机构对投资银行类业务内部控制的有效性进行全面评估。内部控制执行效果评估每年不得少于1 次。

对于因投资银行类业务涉嫌违法违规而被中国证监会立案调查的证券公司,应当在45 日内对内部控制执行效果进行评估。证券公司应当于评估工作完成后30 日内向中国证监会相关派出机构报送内部控制执行有效性评估报告,说明评估及整改情况。

第四十三条  证券公司委托外部机构对投资银行类业务内部控制有效性进行评估的,应当对外部机构的独立性和专业性进行审慎调查,避免发生利益冲突。证券公司依法应当承担的责任不因委托外部机构而免除。

(三)参加内核会立项会

第四十八条  证券公司合规、风险管理等部门应当派人作为立项委员参与立项审议会议,独立发表意见并行使表决权。

(四)牵头管理后续管理项目中的重大风险事件

第七十五条  证券公司风险管理部门应当加强对处于后续管理阶段项目的风险进行持续风险管理,具体职责包括但不限于以下内容:

(一)对存续期项目风险实行动态监测,对重大风险事件进行评估;参与对重大风险事件的处置工作;
(二)牵头业务部门制定存续期项目风险排查方案,每年对存续期项目开展全面风险排查,并完成排查工作报告。

七、对于公司投行业务管理提出了更高的要求

(一)分公司企业融资部等寿终正寝

第二十条  证券公司应当对投资银行类业务承做实行集中统一管理,明确界定总部和分支机构的职责范围,确保其在授权范围内开展业务活动。

证券公司分支机构不得开展除项目承揽等辅助性活动以外的投资银行类业务。单一从事投资银行类业务的证券公司分支机构除外。

点评:其实以前也有原则规定,只是这次说的很直接了。分公司不允许干投行了。帮着承揽拉业务可以。

(二)要注重项目精细化管理(项目管理制度、人员资格行为管理制度、风险事项报告制度、内部问责制度、应急制度、薪酬考核制度、保密制度等)

第二十五条  证券公司投资银行业务部门应当建立项目管理制度,及时掌握项目情况和业务人员的执业活动。

第二十六条  证券公司投资银行业务部门应当建立对业务人员资格、流动等管理制度,加强对业务人员行为的管理。

第三十四条  证券公司应当建立健全投资银行类业务风险事项报告制度,明确各类投资银行业务和各业务环节可能存在的报告情形、报告主体、路径和时限等要求,保证投资银行业务负责人、内部控制部门能够及时掌握相关业务风险。

第三十五条  证券公司应当建立健全内部问责机制,明确问责范围、问责形式和种类、问责程序等内容,落实责任追究。

第三十六条  证券公司应当建立健全应急处理机制,在投资银行类业务开展过程中出现或可能出现风险事件时,成立应急处理小组,制定应急处理方案,牵头组织具体处置工作。

证券公司合规、风险管理等内部控制部门应当作为小组成员参与应急处理工作。

第三十七条  证券公司应当针对投资银行类业务不同类型和业务环节的特点,细化信息隔离墙制度,防范利益冲突。

第三十八条  证券公司应当与投资银行类业务人员及相关知情人员签订保密协议。

投资银行类业务人员及相关知情人员应当严格遵守保密制度和保密协议的规定,不得传播或泄露内幕信息,不得进行内幕交易,不得非法为自己或他人谋取利益。

(三)确保十分之一的人做内控

第三十条  证券公司应当为投资银行类业务配备具备相应专业知识和履职能力的内部控制人员,独立开展投资银行类业务内部控制工作。

投资银行类业务专职内部控制人员数量不得低于投资银行类业务人员总数的1/10。

本指引所称专职内部控制人员是指证券公司中以履行投资银行类业务质量控制、内核、合规、风险管理等内部控制职能为主要职责的从业人员。

(四)签字审批制度——特别要防止萝卜章啊

第七十七条  证券公司应当建立健全投资银行类项目提交、报送、出具、披露等材料和文件签字审批制度,明确项目相关材料、文件的编制要求和签字审批程序,确保证券公司对外提交、报送、出具、披露的材料和文件均履行了内部审批程序。

八、明确了业务流程

(一)立项阶段

1、补充利益审查制度(这个是空白)

第四十五条  证券公司应当建立健全利益冲突审查机制,合规部门应当对拟承做的投资银行类项目与公司其他业务和项目之间、拟承做项目的业务人员与该项目之间等存在的利益冲突情形进行审查,并对利益冲突审查结果发表明确意见。

2、立项会怎么开,谁参加表决,程序如何?

第四十六条  证券公司应当建立投资银行类业务立项制度,明确立项机构设置及其职责、立项标准和程序等内容,从源头保证投资银行类项目质量。

同类投资银行业务应当执行统一的立项标准和程序。

第四十七条  证券公司应当设立立项审议机构,履行立项审议决策职责,对投资银行类项目是否予以立项做出决议。未经立项审议通过的投资银行类项目,证券公司不得与客户签订正式业务合同。

第四十八条  证券公司合规、风险管理等部门应当派人作为立项委员参与立项审议会议,独立发表意见并行使表决权。

立项委员不得参与其负责或可能存在利益冲突项目的表决。

(二)立项后到内核报送

主要规范了尽职调查制度、工作日志制度、重大风险现场核查制度、一般性现场核查制度、书面化现场核查记录制度、问核制度、内核会议制度(内控三分之一,一票合规否决)、工作底稿验收上内核制度、内核意见跟踪复核制度、内核工作考核评价制度等

点评:既有传统成熟做法,更有一些更严厉的刚性制度安排。

(三)报送至发行上市或挂牌阶段

主要是全程跟踪制度、反馈意见报告制度、补充或修改的内核程序,反馈意见落实、会后事项、举报信核查、补充披露等材料和文件对外提交、报送、出具或披露前,均应当履行内核程序。

(四)后续管理制度

第七十五条  证券公司风险管理部门应当加强对处于后续管理阶段项目的风险进行持续风险管理,具体职责包括但不限于以下内容:

(一)对存续期项目风险实行动态监测,对重大风险事件进行评估;参与对重大风险事件的处置工作;
(二)牵头业务部门制定存续期项目风险排查方案,每年对存续期项目开展全面风险排查,并完成排查工作报告。

第七十六条  证券公司应当建立后续管理阶段重大风险项目关注池制度,明确入池标准、程序等内容。

投资银行业务部门应当指定专人及时将风险项目名单上报风险管理部门。风险管理部门负责关注池的日常管理和维护,并将入池名单定期提交投资银行业务负责人、首席风险官和合规总监。

九、其他的一些特别规定

分别对承销的合规风控介入、公司债受托管理及一二级市场分开、资产证券化、并购重组等做了特别规定。
 
 
版权说明:感谢每一位作者的辛苦付出与创作,《韭菜说》均在文章开头备注了原标题和来源。如转载涉及版权等问题,请发送消息至管理员与我们联系,我们将在第一时间处理,非常感谢!

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看到她一蹦一跳的走开,

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“哥,我是不是入错行了?”

我说:“没有,你最快乐的日子才刚刚开始。”

看到她一蹦一跳的走开,

我想,是的,

生命中一定有一个或几个瞬间拥有穿透时间的魔力,

让浩如烟海的法规文件,红红绿绿的起落K线,都变得模糊不清,

你只记得,站在一幢漂亮的写字楼前,第一次感到整个人生的画卷向你徐徐展开。




一、快乐的日子

那时候的你

正积极的学习业务,

和乙方交谈而不失谦卑之态,

与金主把盏而不露谄媚之颜。

听不懂的地方偷偷记在小本子上。







那时候的你,

没有买房、没有买车,

刚发的工资是一笔巨款,

在星巴克可以大声的喊出:Grande!

走进新光天地买下心心念的基本款。




那时候的你,

常常和刚工作的同学们聚会,

狗蛋当了公务员被称为“蛋局”,

铁牛进了国企被称为“牛处”,

大妮、二丫、拴柱,各自带个“总”。

大家比一比工资奖金,差的并不多嘛!




那时候的你,

监管政策和业务方向不需要关心,

只要认认真真把交待的事情做好,


遇上个好领导,好客户,

每一天都是春天。




那时候的你,

每天被这个市场上的新鲜事物所吸引,

绿蚁新醅酒,红泥小火炉。

也每天被社会上形形色色的异性所吸引,

陌上人如玉,君子世无双。




那时候的你,

还未被岁月的砧板打磨过,

未被挫折的泪水浸泡过,

敢想敢干敢闯,

初心少年,桃李无言。




二、难熬的日子




2012年的某天,我在一家券商营业部老总的办公室闲聊,

这时候敲门进来一个小伙子,手里拿着辞职报告。

老总问他为什么要辞职。

小伙子说:“我准备和哥们去开个烧烤摊,干一夏天应该能赚不少钱,比在这儿强。”




那段日子难熬,比08年还难。

博时价值以刚刚以-7.94%的收益率夺得前一年的股票基金冠军,

市场每天只有两三百亿交易量,

双汇掺了瘦肉精,茅台染上塑化剂,

(相关链接《丑闻、黑天鹅与涉事公司的未来》)

牛市里呼风唤雨、被奉座上宾的基金经理,

为了产品成立,也不得不在银行会议室门口等待叫号。

股民们每天的乐趣就是到微博上骂网红分析师李大霄。




而证监会当年竟一口气取消和下放了32个行政审批项目,占国务院各部门之最。

有券商首席专家拍道:自郭主席履新,一股创新监管之风扑面而来,改革与创新就此而始。证监会放松监管和鼓励创新,可以说是找准了中国证券市场难以大发展、快发展的症结所在。

各位,现在有怨言请不要怪官家,拿着板砖找专家吧。


向右拐的车太多,自然会把路面压坏。

大货车、水泥车、拖拉机、板车,一拥而上,吃香难看,就算是米田共也要抢热的。

于是只好把路堵上,路标竖上,方向只有一边:

海上波涛万顷,大公司像万吨巨轮,却不停漏水,小公司如一叶冲锋舟,在惊涛骇浪中似隐似现。

有人跳下巨轮,驾舟离去,有人抛弃小舟,爬上甲板,相逢之时,互道一声珍重,默念一句Sb。










三、坚持的日子





有的行业真的会衰败幻灭,

有的行业则有周期有起伏,金融业大概率更类于此。

01-05年没熬过去的券商都完蛋了,坚持下来的全部在06、07年飞上天际,

最后一批支撑不住的大鹏证券、大通证券等,都是在2006年初被最终宣告死刑,

也许只要在多熬一年,所有的问题都有可能被一次牛市所解决。

07-08年的债券投行一单业务没有,4万亿之后项目堆在门口做不完,

金融危机的海啸中,哪个投行人能想到发布会上一句“信心比黄金更重要”,全国开干!

11-14年,做港股的人每天都被“港股边缘化”的论调扰乱思绪,港股基金更是屡屡在清盘线上挣扎,

谁能想到,港股在2015年复活节后爆发,基金单日申购超过80亿,沪港深产品更成为两年爆款,恒指勇闯历史新高!




这个行业的冬天常常很长,长到你绝望,

然而每次爆发却又疾如风、快如电、爽如狗!

现实之溃,忧伤之谷,无能之殇,都比不上坚持活着更重要。







不是每个人都能那么幸运,


在毕业那年恰巧进入了暴风将至的行业,

所以几年之后你发现大家拉开了差距。

聚是一团火,散了才知道,才知道谁是灰,谁是星。

为了生存下去,孩子和家人,

你学会了给甲方晒的一切包括狗点赞,

你安慰自己:老子虽然跪着但是老子赚的比你多。

你终于变成了你讨厌的那个人。

只有在夜深人静时,或是老同学的聚会上,

你才变回那个原来的你,

来到过、离开过、得意过、失落过,

你才想起心中仍有东西在坚持,


那个被岁月风霜过、被生活刁难过的少年,

在心中重燃起拒绝油腻、找回自己的勇气。







其实,晒18岁照片只是对现实暂时的getaway

谁不想和自己的青春重逢,

谁不想重逢时淡然的道一句:


一壶酒,一竿纶, 世上似侬有几人? 








 

中国800万金融从业者现状报告

韭菜田 发表了文章 • 0 个评论 • 622 次浏览 • 2018-01-12 23:49 • 来自相关话题

来源:东方财富

一、金融人,向右走,向上走

960万平方公里的土地上,存在着800万高学历、高工资的金领精英——金融从业者。在劳动力人口(16-60岁)超过8亿的中国,金融从业人士占比不到1%,然而就是这1%的劳动力人口贡献了8%的GDP,金融人是厉害的,先给自己一点掌声。

金融很广,揭秘金融人生存现状,我们会发现,金融人的平均年龄在30-40之间 查看全部
来源:东方财富

一、金融人,向右走,向上走

960万平方公里的土地上,存在着800万高学历、高工资的金领精英——金融从业者。在劳动力人口(16-60岁)超过8亿的中国,金融从业人士占比不到1%,然而就是这1%的劳动力人口贡献了8%的GDP,金融人是厉害的,先给自己一点掌声。

金融很广,揭秘金融人生存现状,我们会发现,金融人的平均年龄在30-40之间,平均年收入高于其他所有行业;金融高管的工资当然是最多的,年龄也是最大的;基金经理和分析师的学历是最高的,平均年龄不大收入却很多;等等等等......最后,我们会得到的这样一个矩阵:
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金融机构数量增长

1897年,中国通商银行成为第一家中国人创办的银行,120年后,全中国已经有4000多家银行机构,存在着18万余家商业银行网点;1987年,深证特区证券公司成为中国第一家券商,虽然首家证券公司发展并不顺利,截止目前中国拥有了117家证券公司,8000多家证券营业部;1992年中国成立第一家期货公司广东万通期货,如今发展为158家期货公司,1306家期货营业部;1998年国泰基金和南方基金成为第一批基金公司,目前增加至101家公募基金公司,17000多家协会备案的私募机构。
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金融从业人数

根据国家统计局的数据,2015年全国共有金融从业人数607万人,十年来增加了200多万,平均每年增加20万。
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金融从业人员最多的地区是北京和广东,从业人数超过43万,其次山东、浙江、江苏、上海从业人员超过30万,另外有河北、辽宁、四川、河南、湖南从业人员超过20万。从业人数较少的地区中,天津、新疆、贵州、甘肃、海南、宁夏、青海从业人数不足10万,西藏金融从业人员不到1万是全国最少的地区。
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银行是金融行业的一大巨头,根据上市公司2015年年报数据,农业银行从业人员最多超过50万,另外三大国有银行从业人员通通超过30万。交通银行、招商银行、民生银行、中信银行、兴业银行的员工人数在5万到10万之间。上市银行中,宁波银行和南京银行的员工人数不足1万人。
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证券公司从业人员在30万左右,各家公司梯队并不是特别明显,是缓慢变化的。其中从业人员在1万以上的有海通证券、中信建投、广发证券、国泰君安、申万宏源、银河证券、中信证券七家大型券商。其余券商的从业人数从几十几百到几千不等。
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公募基金公司的从业人数在金融行业中并不算多,全员不到2万人,根据中国基金业协会的最新数据,华夏基金、嘉实基金、易方达基金、南方基金的从业人员数在500以上,另有工银瑞信基金、博时基金、天弘基金等62家基金公司从业人数在100至500人,信达澳银基金、诺德基金、长安基金等42家基金公司从业人数在100人以下。
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保险从业人员总数与银行业不相上下,在A股上市的四家保险公司中,中国平安的员工人数超过27万人,中国人寿和中国太保员工人数接近10万,新华保险的员工人数为5万人。
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金融行业工资高

数百万年轻人愿意在金融行业打拼的原因之一就是金融行业的高收入,根据国家统计局的数据,2015年金融行业平均年薪达到11.48万元,是所有行业中最高的,与金融行业能相比的只有信息技术行业。
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十几年来,随着中国经济的高速发展,金融行业的平均工资已经增长数倍,不过令人遗憾的是,金融行业工资的增速并没有比GDP增长更快,两者几乎是完全同步的。
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金融行业的工资与地方经济发展水平高度相关,北京、上海的金融人士年均薪酬在20万左右,另外浙江、广东、贵州、天津、重庆、江苏、云南、福建这8个省份的金融人士年薪超过10万,黑龙江、甘肃的金融人年薪仅仅超过5万。

对比金融行业工资与全行业工资,同样是工资较高的几个地区,平均薪酬水平达到了其他行业的两倍甚至以上,随着工资水平的下降,相比而言优势也就不那么明显。
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虽然说,金融行业的工资相比其他行业已算高薪,但是与另外一个价格依然不能相提并论——房价。2015年,全国可支配收入占收入的比重约为30%,据此计算出的金融行业人士年可支配收入与房价的对比如下,收入最高的北京、上海,金融人一年的可支配收入买不到两平米的房,若用广东的平均工资去购买深圳的房子,那么普通金融人士花100年也搞不定一套90平的房。
 
当然,也有幸福的城市啦,比如贵州,一年的可支配收入可以在贵阳买7.8平米的房,仅需12年可以搞定90平的房子,另外,重庆、云南、广西、宁夏也都是不错的选择。
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金融行业的高工资,体现在上市公司身上特别明显,这都是公开披露的数据,2015年股市大行情中,证券业人士可谓赚翻了天,东方证券平均年薪过了100万,另外还有广发证券、招商证券、兴业证券等19家证券公司人均年薪超过50万,当然证券业薪酬与市场行情的关系就特别的紧密了,三年不开张,开张吃三年。

在平均薪酬上,银行就显得稳定一些,平安银行、南京银行、民生银行的薪酬在同业内较高,超过40万元/年,四大行工农中建的平均工资业内最低在20万到30万之间。

保险行业的工资,在银证保中是相对较低的,2015年中国平安的员工平均薪酬刚好跨过20万,中国太保、新华保险和中国人寿的薪资水平在16万左右。
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作为金融行业可以说最顶尖的人物,上市金融公司高管的薪资是很高很高的,根据2015年上市公司年度报告,52家金融上市公司的174个高管人员平均薪酬为250万元,最高年薪近千万元,最低的也有数十万,这也是很多金融人追求的方向。
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金融行业学历

金融业可能是所有行业中平均学历最高的行业,能与金融行业相比的应该也就是计算机与信息技术行业,而这两个行业恰好又是平均薪资水平最高的两个行业,以此来看,读书,似乎是有用的。

虽说都是高学历的金融业,但是在行业内,各个业态的学历分布也是有些差异的,几大细分行业对于学历的要求可以理解为公募>证券>期货>银行>保险。具体的学历分配见下表,不再深入分析。
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五大行的学历分配上,交通银行的平均学历水平较高,研究生以上学历的员工占比超过10%,本科占比67.7%,大专及以下学历占比为20%左右,中国银行的本科及以上学历占比为70%,建设银行本科及以上学历占比近6成,工商银行本科以上和以下学历各占一半,农业银行大专及以下学历的人员占比略高于本科及以上学历人员。
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数据上可以明显的看出,证券行业的平均学历水平确实高于银行业,中信证券、海通证券、广发证券的博士人员占比超过1%,硕士及以上学历占比超过20%;国泰君安和银河证券相比而言平均学历稍弱于另外三家券商,大专及以下学历的人员占比在30%左右。
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中国平安的研究生及以上学历人员占比5.3%高于其他三家保险公司的3%左右,从整体上看,保险行业的平均学历水平在本科附近。
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在整体学历水平相对较高的证券行业,不同的岗位类型学历分布也有很大的区别,其中保荐代表人、投资主办人、分析师的基础学历可以说就是硕士,占比在80%左右。投资顾问的学历要求稍低,86.9%以上投资顾问都是本科学历,另外有12.8%的投资顾问是硕士研究生。证券经纪业务营销的学历要求是较低的,只有20%的人员有本科学历,50%为大专,27%的人员为高中或中专。
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公募基金员工的平均学历在金融业中是最高的,收入也是最高的。普通的公募基金从业员工,近60%的都是硕士以上学历,本科员工占比40%,大专及以下的员工就寥寥无几;要求更高的基金经理和投资经理,9成左右的人都是硕士以上学历,还有1成属于本科,根据公开资料全中国仅各有一名基金经理和投资经理是大专学历。
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再看看金融业最顶尖的各高管,不论是银行、证券、期货、保险,90%的高管人员都是本科以上学历,其中银行和证券20%的高管具有博士学历,保险和期货高管的博士比例是13.7%和3.4%。相比而言期货公司的高管人员,学历水平要略低于银证保。
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金融行业年龄

金融是一个年轻人居多但各年龄段的人都能够找到合适岗位的行业。

源源不断的年轻人涌入金融行业,30岁以下的金融人占比在30%以上,30岁、40岁、50岁的人也各有一席之地。50岁以上的人,在银行业占比相对较高,达到14%,证券和期货的从业人员中50岁以上人士占比仅为3%左右。这与各自岗位的性质也是息息相关的。
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四个代表性的商业银行中,交通银行最年轻,30岁以下员工占比超过42%;中国银行和建设银行次之,6成的员工年龄在30-50岁之间;相较而言农业银行是几大行中平均年龄最大的,50岁以上人员占比达到了20%。
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查看金融行业上市公司1600多位高管的资料,没有一名高管年龄在30岁以下,40岁以下的高管也属于百里挑一,银行业高管的八成以上超过50岁,证券和保险50岁以上高管的比例是7成左右。
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注:数据来源:东方财富Choice数据 国家统计局 中国人民银行 中国金融统计年鉴 证监会 中国证券业协会 中国基金业协会 中国期货业协会 上市公司年度财务报告 以及互联网等;

因为不同数据来源口径不一致,可能会有数据有些许差异之处,属正常现象;

二、中国究竟有多少家银行和银行员工?

近期,银监会发布《中国银行业监督管理委员会2015年报》,数据显示:截至 2015 年底,我国银行业金融机构共有法人机构 4,262 家,从业人员 380 万人。
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中国究竟有多少银行?
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截至2015年底,我国银行业金融机构包括3家政策性银行、5家大型商业银行、12家股份制商业银行、133家城市商业银行、5家民营银行、859家农村商业银行、71家农村合作银行、1373家农村信用社、1家邮政储蓄银行、1家中德住房储蓄银行、1311家村镇银行、48家农村资金互助社,等等。 

具体而言,以下列举一些主要的银行:

 1、3家政策性银行
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政策性银行,即由政府创立、参股或保证,不以营利为目的,专门为贯彻、配合政府社会经济政策或意图,在特定的业务领域内,直接或间接地从事政策性融资活动的机构。

2、5家国有大型商业银行
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国有商业银行是指由国家(财政部、中央汇金公司)直接管控的商业银行。虽然数量不多,但是体量盘大,占到中国银行业总盘子的40%左右,可谓银行业的“定海神针”。

其中,交通银行相对体量较小,总资产在7万亿左右,相当于工商银行的三分之一左右,近年来被股份行“领头羊”招商银行等追赶的厉害,2015年招商银行营业收入一度超越国有大行中的交通银行。

3、12家全国性股份制商业银行
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4、133 家城市商业银行

包括北京银行、宁波银行、南京银行、江苏银行(这4家已经在A股上市)等。

20世纪90年代中期,中央以城市信用社为基础,组建城市商业银行,是中央金融主管部门整肃城市信用社、化解地方金融风险的产物。目前,不少城商行的总资产规模都超过了1万亿,超越了全国性股份行中的华夏银行等。

自2007年北京银行、宁波银行、南京银行上市之后,股市起起伏伏近十年,直到2016年才有江苏银行实现上市。这中间,不少银行都选择了在港股上市,2015年以来不少城商行纷纷选择A股上市,目前上海银行、贵阳银行等甚至都提前有了A股股票代码,上市指日可待。

5、5 家民营银行
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此外,2016年来又有多家民营银行获批。

民营银行被寄予厚望,特别是希望其能支持中国广大的民营中小企业,但是目前受限于各方面的条件,民营银行并不算顺利,暂时在市场上影响较小。

6、859 家农村商业银行

重庆农村商业银行、成都农商银行、北京农商银行、上海农村银行、广州农商银行等总资产规模已经在5000-8000亿规模区间。

同时,青岛农商行与青岛银行、东莞农商行与东莞银行、广州农商行与广州银行等都是农商银行总规模超越当地城商行的案例。

此外,2016年,江阴农商行成为了第一家登陆A股的农商行,创造历史

7、71 家农村合作银行、1373家农村信用社。

农村合作银行是由辖内农民、农村工商户、企业法人和其他经济组织入股,在合作制的基础上,吸收股份制运作机制组成的股份合作制的社区性地方金融机构。股份合作制这种产权制度,既不是传统意义上的合作制,也不是现代意义上的股份制,而是合作制与股份制的有机结合。
农村信用合作社(Rural Credit Cooperatives,农村信用社、农信社)指经中国人民银行批准设立、由社员入股组成、实行民主管理、主要为社员提供金融服务的农村合作金融机构。其主要任务是筹集农村闲散资金,为农业、农民和农村经济发展提供金融服务。

8、专业银行1 家:邮政储蓄银行。

据Bank资管小编了解,目前邮储银行正在引资上市中,拥有4万个网点的邮储银行在县域及县域以下的优势无人能敌,国有大行的网点数量一般也就在1万个左右,而农行的网点还是主要集中于县域,没有邮储银行下层得深。

9、1 家中德住房储蓄银行

2004年2月6日 ,首家中外共同投资的住房储蓄银行获得了由国家工商行政管理局颁发的营业执照,这家公司便是中德住房储蓄银行有限责任公司。合资中方系中国建设银行,合资外方系德国施威比豪尔住房储蓄银行股份公司,是欧洲最大、最成功的住房储蓄专业银行,其设在欧洲其他国家的合资银行均在所在国住房金融市场上占有领先地位。其专营业务——住房储蓄产品。

10、村镇银行1311 家

村镇银行是指经中国银行业监督管理委员会依据有关法律、法规批准,由境内外金融机构、境内非金融机构企业法人、境内自然人出资,在农村地区设立的主要为当地农民、农业和农村经济发展提供金融服务的银行业金融机构。村镇银行的建立,有效的填补了农村地区金融服务的空白,增加了农村地区的金融支持力度。

曾经一度村镇银行收到外资行的追捧,纷纷大规模铺设网点。然而,由于各方面的原因,一度数量快速增长的村镇银行后来陷入网点缩减或运营不力的尴尬。2014年底,村镇银行的数量共计1547家,显然,2015年减少了。

据Bank资管小编了解,支农支小业务风险相对较高,网点少、吸收存款难、产品单一、支付结算手段有限是村镇银行普遍面临的难题,特别需要国家相关配套政策扶持和地方政府支持。

11、农村资金互助社48 家

农村资金互助社是指经银行业监督管理机构批准,由乡(镇)、行政村农民和农村小企业自愿入股组成,为社员提供存款、贷款、结算等业务的社区互助性银行业金融机构。

农村资金互助社不得设立分支机构。

资金来源和用途也有限制。农村资金互助社以吸收社员存款、接受社会捐赠资金和向其他银行业金融机构融入资金作为资金来源;资金应主要用于发放社员贷款,满足社员贷款需求后确有富余的可存放其他银行业金融机构,也可购买国债和金融债券。

中国有多少银行从业人员?
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银行员工趋于零增长,拼网点和员工数量并做大规模的时代已经远去了!
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根据choice数据库统计,截至2015年年底,16家上市银行(不包括2016年上市的江苏银行)年报数据显示,员工总人数1873541人,同比增速0.4%,几乎零增长,相比2014年增速放缓2%。

员工人数增速的放缓也体现了去年银行整体效益的下降。其中建行、交行、民生银行的员工人数出现了负增长的现象,近年来实属罕见。而华夏、北京等中型银行员工数量增加较快,体现了在中型股份制银行的待遇更加好的情况下,银行体系员工倾向于从大行跳槽到中小型银行。

这其中还有一个重要的背景,就是趋于各方面的因素,2015年,大量银行派遣制员工“转正”,如果剔除掉这部分,银行员工数实际可能是负增长。

三、请珍惜你身边的金融从业者

高智商、精英范儿、年轻多金……这是很多人对金融行业从业人员的印象。但同时,另外一些形容词也可以用在他们身上,比如生活作息不规律、过劳、亚健康、猝死……

1.数据分析显示,金融业人士慢病发病的前五名,分别为颈椎病、口腔病、肠胃病、脂肪肝和高血压。

2.金融从业人士学历越高、收入越高、健康越差。金融业人士穿着讲究,出入各种场合光鲜靓丽,但吃饭却成为头等问题。因此,胃病也成了金融业从业人员的高发疾病:超九成金融业从业人员都有不同程度的胃病。

3.金融业从业人员有7.4%在公司食堂就餐,还有51.4%在公司附近的餐馆就餐。90%的人认为自己存在肠胃方面的疾病,在平时的生活中有疼痛、胃部反酸等不适症状,而发现自己胃部不适的人,绝大多数没有针对自己已有的肠胃疾病进行定期检查,而是放任自流。

4.专家分析说,金融业人员常年超负荷工作,精神高度紧张,加上对饮食等方面不够注意、不规律,工作压力大,工作时间长,有抽烟喝酒等习惯,因此肠胃疾病是这些人群的易患疾病之一,甚至成了职业病。

根据报告2016年出具的全年报告中,49.7%的金融从业人员每周工作时间为46到55个小时;39.2%的金融从业人员每周工作时间为55到65个小时;12%的金融从业人员每周工作超过65个小时。
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各大细分业务谁是券业霸主?上市券商"长板业务"最新排行榜出炉

韭菜田 发表了文章 • 0 个评论 • 582 次浏览 • 2017-12-09 22:03 • 来自相关话题

来源:券商中国



“你需要补的是你的长板,而不是短板”,这句话如今放在券商身上,同样适用。

从经纪、投行、自营、资管等传统业务,再到一些创新型业务,龙头券商往往各项业务都能遥遥领先,但对于大部分券商来说,则是部分业务处于优势地位,或是相较其他业务更为出众,也即长板业务。短板决定了木桶能够装下多少水,长板却更能增大自身优势。

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来源:券商中国
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“你需要补的是你的长板,而不是短板”,这句话如今放在券商身上,同样适用。

从经纪、投行、自营、资管等传统业务,再到一些创新型业务,龙头券商往往各项业务都能遥遥领先,但对于大部分券商来说,则是部分业务处于优势地位,或是相较其他业务更为出众,也即长板业务。短板决定了木桶能够装下多少水,长板却更能增大自身优势。

券商中国记者根据A股上市券商已披露的三季报数据,找一找各券商的长板业务。值得注意的是,单个或多个“长板”优势凸显的上市券商逐渐增多,且在该业务领域走入“强者恒强”。

中信证券经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务(证券投资收益)及其他业务收入均位列行业第一名;

国泰君安证券的信用业务(利息净收入)排名第一,占其营业收入比重25.96%;

海通证券的“投行业务、自营业务、信用业务及其他业务收入”这四项指标均位居第二名;

东方证券净利润同比增速领跑同业,自营业绩突出,自营收益46.96亿元同比增长143%,占营收比重行业最高,达67%。

总体来看,29家A股上市券商前三季度合计实现营业收入1946.17亿元,同比微降1.13%,投行业务和经纪业务收入下降明显,自营业务、资管业务、其他业务收入有所增长,尤以自营业务收入增幅最大;归属于母公司股东的净利润总和661.30亿元,同比减少7.8 %。仅5家上市券商净利润同比正增长。

夯实长板业务

从三季报可以明显看出,各家券商对业务的侧重点也不尽相同,“补长板”趋势明显。

例如自营业务营收排名第四、资管业务收入排名第六的东方证券,经纪业务收入占比接近五成的方正证券,投行业务占比接近三成的国金证券,仓单业务收入(计入其他业务收入)增幅超一倍的山西证券。
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实际上,目前仅有几家综合型大券商,能够做到各项主营业务均全面发展且位居行业前列:

中信证券在四项业务收入排名中位居第一,坐稳行业龙头地位;

国泰君安在信用业务(利息净收入)中排名第一,占其营业收入比重25.96%;经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务位居上市券商前五;

广发证券的投行业务、资管业务、自营业务均位列上市券商前三;

海通证券的“投行业务、自营业务、信用业务及其他业务收入”这四项指标均位居第二名;

华泰证券资管业务和信用交易业务均位列上市券商第三名;

招商证券投行业务收入位列上市券商第五名,经纪业务、资管业务和信用业务排名位居前十。

值得注意的是,单个或两个“长板”优势凸显的上市券商逐渐增多,且在该业务领域走入“强者恒强”:

东方证券自营业绩出色,自营收益占比近7成,同比增长143%位列行业第一;

兴业证券自营收益排名上升至第七,由于前三季度交易性金融工具投资收益较上年同期增加,兴业证券实现证券投资收益24.26亿元,同比增长84.43%;

申万宏源证券、中国银河、国信证券在经纪业务方面继续保持优势,排名位列行业前五。

经纪业务:中信国君申万前三

券商中国记者统计,29家A股上市券商今年前三季度经纪业务手续费净收入(不含两融业务收入)共计492.39亿元,而去年前三季度这个数据是615.47亿元,同比减少约20%。

中信证券、国泰君安证券和申万宏源证券位列前三位。中信证券以今年前三季度经纪业务手续费净收入62.71亿元位居榜首。股基交易量市场份额位列行业第一的华泰证券,今年前三季度经纪业务手续费净收入合计32.41亿元,排名第七。
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安信证券金融行业首席分析师赵湘怀认为,中信证券深耕机构客户,能提供高费率的综合财富管理业务,并向其他产业链条延伸,可支撑领先的佣金率水平。中信证券在激烈的竞争中具备规模和利差的双重优势。

除了中信证券、国泰君安证券、申万宏源证券、华泰证券,还有中国银河证券、国信证券、广发证券和招商证券今年前三季度经纪业务收入手续费净收入也超过了30亿元。

29家上市券商较去年同期经纪业务收入均有不同程度下滑。前三季度券商经纪业务佣金率约为万分之3.4,较今年上半年的万分之3.6略有下降。上市券商中,华泰证券和第一创业证券的佣金率最低,均低于万三。华泰证券前三季度经纪业务佣金率约万分之2.443,股基交易量市场份额稳居行业第一。
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经纪业务收入最高的中信证券,前三季度平均佣金率约万分之6.361,处于上市券商佣金率第二高的水平;西部证券前三季度经纪业务佣金率最高,达万分之一6.611;佣金率高于万分之六的还有方正证券。

赵湘怀认为,未来经纪业务的佣金率下降空间有限:

首先,佣金率已经接近边际成本(约在万分之1.5左右),而互联网带来的成本降低效应也在减弱;

其次,随着中产阶级的崛起,券商拓展机构客户和高净值客户,开展财富管理业务,将弥补一般交易佣金率的下滑;

第三,降佣策略对业绩的边际提升效应已然降低,各券商正在探索发展更高费率的综合金融服务。

投行业务:7家券商投行收入腰斩

29家A股上市券商今年前三季度投资银行业务手续费净收入235亿元,较去年前三季度的322.67亿元下降约27%。
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中信证券、海通证券和广发证券今年前三季度投资银行业务手续费净收入位列行业前三。中信证券和海通证券以30.48亿元、25.28亿元排名前2位,广发证券以18.92亿元位列第三。国泰君安证券、招商证券、国信证券、华泰证券、申万宏源证券和东方证券的投行收入均超过10亿元。投行收入排名靠前的上市券商中,海通证券、长江证券、东方证券、国金证券同比正增长。

共24家A股上市券商前三季度投资银行业务手续费净收入同比下滑。其中,东北证券、中国银河证券、财通证券、国海证券、西南证券、中原证券、申万宏源证券这7家上市券商降幅超过五成,部分券商受债券融资业务收缩影响明显,也有券商股权融资项目进展缓慢、储备不足有关。

不过,今年三季度,受益于三季度再融资和债券承销的回暖,上市券商投行收入同比降幅收窄。以招商证券为例,截至9月30日,招商证券2017年IPO承销规模同比增长63%,再融资同比提升37%;公司债券类业务主承销规模增长2%,其中ABS业务快速增长是公司债券承销规模逆市上涨的主要原因。截至10月27日,招商证券 “已受理+已反馈”IPO项目数量达25家,行业排名维持第三。

资管业务:华泰证券资管收入增长近6倍

券商中国记者统计,29家上市券商今年前三季度的资产管理业务手续费净收入累计183.17亿元。中信证券以39.08亿元位列第一,同比下降15.42%。紧随其后的是广发证券,今年前三季度的资产管理业务手续费净收入27.29亿元,同比减少10.58%。

今年前三季度的资产管理业务手续费净收入超出10亿元的券商共有7家,除了中信证券和广发证券,依次还有华泰证券、海通证券、国泰君安证券、东方证券和申万宏源证券。
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券商资管整体规模下降至17.37万亿元的同时,有17家上市券商今年前三季度的资产管理业务手续费净收入实现逆势增长。其中,6家资管业绩同比增幅逾五成,分别是华泰证券、方正证券、国元证券、太平洋证券、西部证券和东方证券。

前三季度资管业绩同比增幅最高的是华泰证券。三季报显示,华泰证券今年前三季度资产管理业务手续费净收入累计17.16亿元,较去年前三季度的2.53亿元增长577.57%,增幅接近6倍。仅以第三季度资产管理业务手续费净收入看,华泰证券达5.77亿元,同比增长179%。

由于主动管理能力有所提升,今年三季度资产管理业务手续费净收入实现同比增长的有海通证券、东方证券和光大证券。三季报显示,光大证券今年7-9月的资产管理业务手续费净收入达1.99亿元,同比增长99.9%;东方证券今年三季度的的资产管理业务手续费净收入达4.01亿元,同比增长59%;海通证券今年三季度的的资产管理业务手续费净收入达4.68亿元,同比增长41%。

自营业务:东方证券自营收入占比最高

今年前三季度,券商自营业务仍是第一大收入来源。29家A股上市券商今年前三季度证券投资收益(取自合并利润表“投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动”)共计550.69亿元,同比增长19%。

证券投资收益排名前三位的券商收入均超过60亿元,管理规模和能力相对突出。7家上市券商自营收入同比增长均超一倍,分别是山西证券、第一创业、华安证券、东方证券、申万宏源证券、国海证券和光大证券。
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值得注意的是,共有11家A股上市券商今年前三季度自营业务收入占营收比重超过三成,分别是东方证券、西南证券、国海证券、东兴证券、广发证券、财通证券、兴业证券、东吴证券、西部证券、海通证券和国元证券,投资能力有所提升。东方证券前三季度自营收益46.96亿元,占其营业收入比重66.53%,位居行业首位。

信用业务:国泰君安位列榜首

信用业务方面,共有24家A股上市券商利息净收入为正值。国泰君安、海通证券、华泰证券和中国银河证券位居前四,利息净收入均超过20亿元。东兴证券、东北证券、国海证券、东吴证券和东方证券该项业务前三季度收入为负值。
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三季报显示,东方证券今年1-9月的利息净收入亏损13.23亿元,主要是融资利息支出增加。

其他业务收入:山西证券占比最高

29家A股上市券商今年前三季度其他业务收入144.23亿元,较去年前三季度的99.88亿元增长了44%。山西证券“其他业务收入”占营业收入比重49.79%,占比最高。
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多家券商因“下属子公司大宗商品贸易销售收入、子公司期货业务收入”迅猛增长,录得其他业务收入增幅明显。例如:

山西证券今年前三季度“其他业务收入”16.93亿元,排名位列第三,同比增长903.93%。主要原因是山西证券前三季度仓单业务收入增加。与此同时,山西证券其他业务成本增长至16.78亿元,其仓单业务成本增加所致;

中信证券的“其他业务收入”57.11亿元,位居行业第一,主要原因是中信证券下属子公司大宗商品贸易销售收入增加;

中原证券其他业务收入2.49亿元,同比增长近300倍,主要为子公司业务销售收入增加;

兴业证券其他业务收入同比增长103.17%,主要系自有房产租金收入增加,与此同时,兴业证券其他业务成本同比增长233.99%,主要系自有房产转投资性房地产后折旧金额增加。 

上市券商三季度业绩大排行

今年前三季度,29家上市券商营收合计1946.17亿元,其中中信证券以284.99亿元居首,紧随其后的是海通证券,以192.55亿元位列行业第二;国泰君安证券、广发证券和华泰证券分列上市券商第3-5位,今年前三季度营业收入也均超过100亿元。这五家券商中,仅中信证券和华泰证券营业收入同比增长。
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12家上市券商营业收入同比增长。得益于今年前三季度期货业务及自营业务的大幅增长,山西证券前三季度营收同比增长113.72%,增幅超一倍;东方证券营收同比增幅第二,增长48.05%,前三季度东方证券自营业务收入占营业收入的比重高达66.53%,其主动管理优势、投资能力突显。

西南证券、方正证券、国海证券、国泰君安证券、西部证券和太平洋证券这6家券商前三季度营业收入同比下降均超出一成。

要看赚钱能力,中信证券、国泰君安证券和广发证券实力位居前三。中信证券以前三季度归属于母公司股东的净利润79.27亿元保持龙头地位,国泰君安以70.35亿元排名第二,广发证券以63.67亿元位列第三。海通证券以61.45亿元位列第四。
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中美财富管理市场研究与独立理财师未来发展

韭菜田 发表了文章 • 2 个评论 • 757 次浏览 • 2017-12-03 13:57 • 来自相关话题

来源:新全球资产配置



有幸受邀参加由深圳市慢钱网络科技有限公司(以下简称慢钱)主办的“第二届理财师节暨慢钱四周年庆典”。以《独立理财师市场研究与未来发展》为题进行了演讲。以下是现场演讲实录编辑版:

此次适逢慢钱网4周年大庆,受范总邀请,有机会与各位前辈和中国优秀的理财师见面、交流,我非常荣幸。 在这里与大家分享我的一些行业的经验和看法,还请多多指点。 查看全部
来源:新全球资产配置
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有幸受邀参加由深圳市慢钱网络科技有限公司(以下简称慢钱)主办的“第二届理财师节暨慢钱四周年庆典”。以《独立理财师市场研究与未来发展》为题进行了演讲。以下是现场演讲实录编辑版:

此次适逢慢钱网4周年大庆,受范总邀请,有机会与各位前辈和中国优秀的理财师见面、交流,我非常荣幸。 在这里与大家分享我的一些行业的经验和看法,还请多多指点。 

我过去的8年间,一直从事量化资产管理,为美国近300位高净值客户和2大家族提供独立的投资和财富管理,直接管理规模超过7亿美金。虽然我是资产管理人,但是我从来都是直面高净值客户,所以在客户眼里,我是一名实实在在的【理财师】。

每次客户问我,中国市场如何的时候,我都说,这是中国所处的最好的时代,天时地利人和。虽然隔壁有个姓金的胖子经常捣蛋,但这改变不了中国乃至世界发展大潮流。

中国财富管理行业机会巨大

经过几十年的发展,中国财富的存量巨大,增量也是毋庸置疑。而这里有一个结构性问题,就是中国家庭资产中房产的比例过高,中国家庭财富中75%都是房产,而美国72%为金融资产。这里可不要解读成中国房地产泡沫过大,这个75%只是现状,不代表好,也不代表坏。
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比如在房价稳定的基础上,中国居民持续投资于金融资产,那么金融资产占比就会持续上升,房产占比就会下降。况且中国居民具有较高的储蓄率,这一部分转化到金融资产上的概率也很大。既然有结构性问题,就有结构性机会,这就是金融行业的大趋势:从合理配比中释放出来的金融资产需求,将会是持续而巨大的。

在家庭财富配比向金融资产增加的趋势下,中国的理财师,将会是这波大趋势里最受益的一个从业群体。然而由于理财师行业在中国才刚刚起步,整个行业和从业人员面临着诸多困境和挑战。比如理财师整体专业水平不齐、国家行业规范滞后、支持理财师的平台短缺,各种现状导致理财师们,无法发挥自己最大的优势。 但是从美国的金融发展历史来看,独立理财师,绝对有着光明的前景。

为什么这么说?我们来借鉴一下美国财富管理市场的实际情况。

美国财富管理市场规模

美国财富市场规模在全球主权国家中是第一大,整个市场2016年总计超过65万亿美元。高净值人群超过13万人。 毫无意外的,银行、基金、保险占了大头。但大家注意到,这里有还有一个庞大的群体,在美国叫做【独立投顾公司】,这个群体,管理美国市场上超过30万亿美金的资产,是美国高净值财富管理的主力军。他们不录属于银行,也不隶属于基金,独立而存在。
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听起来是不是很有亲切感?他们是什么人呢?

他们其实就是【美国版的中国独立理财师】。比如说,在座的理财师们,集合个5个人,一起开了个公司,然后以自己公司的名义,对客户进行投资管理和理财。那么这种公司,在美国就叫独立投顾公司,而公司里的各位,其实就是独立理财师,只不过通过公司这种集合形式,来做理财的事。有点类似于中国的私募,但是门槛比中国私募低。

美国理财师行业现状

这些独立理财师公司(独立投顾公司),在美国有超过11,000家,从业人员近10万人,服务超过3000万美国居民。从业人员要通过严格的申请和考试,从业后受到州和联邦政府的双重监管。由于美国金融市场成熟,这帮理财师们可以从事的业务很多:投资咨询、财富管理、甚至是中国违法的代客理财都是合法的。
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美国为什么需要这些独立的理财师呢?因为净值越高的客户,越需要精细化、独立和专属的服务。理财师的使命就与此不谋而合,因为是独立的理财师,不会像投行的销售一样给客户硬塞产品,能在最大程度上消除代理人问题,这样客户就会更加信任我们。

我们怎么赚钱呢?其实我们做金融的,收费无非就是三种:管理费、咨询费和佣金。我们看到,美国95%的独立理财师公司,都会收取管理费,这是从合法的代客理财中收取的;剩下的是收益分成和咨询费;按照纯佣金收费的,只有4.5%的公司这么做。

这从侧面说明,美国独立理财师公司跟客户的利益绑定比较紧密,管理费是要靠长期、持续的服务,而不是佣金式的短期一锤子买卖。如果你连续一段时间做不好,那客户很可能就会走人。由于美国市场比较成熟,中国的理财师行业才刚刚起步不久,在中国代客理财还是违规的现状下,佣金收入肯定会是大头。

这些独立理财师公司也是小而精,大概6-8个人,管理100多号客户,公司平均规模6000万美元。正是因为与客户利益同在,公司小而精,利润可是非常可观,扣除各种费用、人工之后,每年净利润还能入账16万美金。毛利显然没有卖茅台高,但也是非常不错了。
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这么好的事,那岂不是谁都会去做?天下没有免费的午餐,随着科技的发展和人口的变化,独立理财师在美国受到2面夹击。先是银行和基金,分销直销代销,打着牌子,占着网点的天然优势。而另外一边,就是生来打着”颠覆金融,砍掉中间商“旗号的机器人投顾,也在不停的蚕食市场份额。

理财师最大的价值和商业本质

竞争越是激烈,我们越需要寻找商业的本质。什么是独立理财师最大的价值?其实就是咨询和管理财富,与客户建立长久的信任。但是事实上,大家很多时候要花80%的时间在品牌、获客、挑选产品,这些附加值低的事情上,存在着明显的2/8错配。
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随着市场的竞争和发展,理财师在美国大概出现了5种从业方式。
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比如最左边的【完全独立】的理财师公司,坚持自己动手丰衣足食,什么事情都自己做。而还有的独立理财师,比如像最右边的,要不然卖掉公司【去金融公司供职】,要不然就出卖公司大部分股份,成为金融公司的下属。

从独立到去公司任职,这是事业和职业的区别。虽然风险低了,但是潜在回报少了,自由也没了。当然了,这都是相对而言的,独立不独立 是机制上的事,但是从左边到右边的从业方式,感觉上是完全不一样的。而中国的市场上,还处在大部分理财师在机构任职的阶段。

左边第二种,是我个人推崇的从业方式:【独立理财师跟平台合作】。通过平台的整体方案,解决80%的低附加值业务,释放理财师最大的优势:传道授业,建立客户信任。这样,理财师既保持了自己的独立性,维持了自己的事业,而且也是加入了一个大团体。

财富管理行业的本质

那么我们看回来,财富管理这个行业它其实分3档。

最低档就是【钱和钱打交道】。比如你坐车时,用手机刷个银行理财产品,或者通过智能投顾跟个单,不需要人为参与,不需要理财师跟你讲解,科技就能解决。

第二个层次,是【人和钱打交道】,这也是现阶段大部分理财师的写照。客户跟你咨询,通过你推荐买个信托、买个私募,因为产品比较复杂,需要理财师在中间解决一些技术无法解决的信任问题。

而最高的层次,是【人和人打交道】,比如范总和吕总2位喝茶,谈笑间几十亿上的买卖就成了。这是基于什么?这是基于完全的信任,而这种信任来自于哪里?来自于品牌、来自于双方长久的合作、理解和共识。

层次越高,信任度就越高,粘性就越大,双方潜在共赢就越多。我在国外有个实盘的例子,我们一个对冲产品,很高风险,非常惭愧,2015年亏了21%,但是没有一个客户走,这就是对我们的信任和对产品的理解。接下来的1年,涨了50%,到现在为客户赚了27%。
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中国理财师的发展方向

从低往高走,需要理财师将大量的精力花费在客户身上,需要理财师和平台的共同进步。对于理财师来说,要提升【自我学习的能力】和【投资人教育能力】。

举个例子,这里是美国市场上9种资产配置策略的历史回报,有非常简单的策略,也有非常复杂的策略。
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大家首先看到的是什么?看到的就是一堆数字啊!但是,理财不是一个纯粹的数字游戏,理财师首先要能理解这些策略,要知道数字背后的投资逻辑和理念。有没有最好的策略?很难说,大家的年化收益率都差不太多。有没有全天候的策略?也很难说,有的策略今年好,有的策略去年好。但首先你要理解你手上的产品。

为什么?因为只有这样,你才能教育好投资人。为什么投资人需要长久而持续的教育?因为大部分的投资人,不是理性的。
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我们看,1997年-2016年间,美国投资人真正的平均年化回报只有2.3%,但是股票、黄金、债等产品,均大大高于投资人的平均回报。为什么?因为投资人不理性:经常犹豫不决,买在高位、卖在低位;喜欢以小博大,赌徒心理;亏了不喜欢割肉,赚了赶紧离场。我想在座的各位,肯定有过类似的经历。

通过理财师对投资人的教育,能够帮助减少非理性行为的对投资人的影响,理财师们就是挡在理性和非理性之间的一道墙。这里并不是叫大家都去当老师,这不现实。现实的是回报和业绩压力,这些总是骨感的。但是如何在【现实和理想中寻找平衡点】,是包括我在内的资产管理人和理财师们需要认真考虑的事情。

在长期中赢得客户信任和资产的将会是2类人,第一类是【会做投资人教育的资产管理人】。比如我,不好意思脸皮比较厚哈。因为没有人比我更懂我自己的策略吧?那么我主动往前线跑,能够让客户更加理解产品,产生更高的粘性。

第二类是,【懂投资的理财师】,就是在座的各位了。通过产品和策略的学习,武装好了自己,才会有能力影响投资人,才能通过技术手段的辅助,为投资人带来更多的价值。

财富管理需要大平台的支持

而平台要做的事,就是全心全意,为独立理财师服务,做好那些耗费80%时间的事。客户、资产、后台,一个都不能少,让理财师们有时间去学习,去跟客户交流,去发挥他们的最大价值。

国内的华泰证券,正是看到了此类平台的前景,去年花了7.8亿美元,买了一家美国这种类型的平台公司,叫AssetMark。这个公司当时总共服务超过7000名独立理财师。这家公司当时排名业内第三,前2家都是上市公司,市值好几十亿美元。
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AssetMark这个公司提供3大服务:

第一,产品策略库。你们用我的平台,产品策略什么的我精选,你们再拿去给客户。
第二,技术。提供客户关系系统、产品报告、净值披露等。
第三,培训。销售培训、合规培训、运营培训。

作为独立理财师,你每天做的事情就是,登录平台,看看新闻和首席投资官的观点,然后选选策略和产品,最后去找客户和见客户。这产品提供方都是些非常大的基金公司。

可是,老美做事,有时候很不精细。这个平台有2个缺点非常致命:

第一,也是最大的缺陷,单纯的服务和被服务,不主动抗大旗,没有统一的品牌。
第二,不主动帮助理财师获客。这就使得平台和理财师之间的关系不紧密,失去了抱团取暖的效应。
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这就好比是淘宝和天猫的区别。最早的时候,个体户都去淘宝卖产品,但是品牌效应不好,大家都觉得你是来骗人的;然而天猫的出现,解决这个问题。

通过天猫的品牌效应,优秀的个体户们,也通过公司的形式入驻到了天猫,品牌形象上去了,客源和收入自然也就跟着往上走了。那么?谁是中国理财师行业的天猫?这个问题,大家心里有数就行了。

写在最后

所以在未来,能够帮助理财师解决获客难问题,并且有大品牌、高技术的平台,才是真正的好平台。先通过品牌和技术进行获客,提升效率和精准度。然后客户进来了,平台需要在各大类资产类别中,有精选的产品;产品要全,但是不能过杂,要不然会挑花了眼。

有了精选的产品,在配置上也要多样化,满足客户各个层次的需求。最后,当然要从后台上全方位的服务理财师,运营、合规、线下沙龙,让理财师不再忙碌于杂事和低附加值的事。

人 + 科技平台+教育,才是理财师行业中最好的解决方案。金融需要细水长流,不像纯科技般简单直接,短期慢一点,才能在长期中胜出。谢谢大家。
 
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投行从业人员今夜命运悄悄改变 ——评点《证券公司投资银行类业务内部控制指引》

韭菜田 发表了文章 • 0 个评论 • 2365 次浏览 • 2017-09-11 09:07 • 来自相关话题

来源:新三板与IPO知识地图
 
投行从业人员今夜命运悄悄改变——评点《证券公司投资银行类业务内部控制指引》

证监会发布了上述指引,意味着投行从野蛮化无序化的生长转向了制度化、刚性化的成熟路径。

投行人员们应该好好读一读这个制度,这将深刻改变我们的组织机制、业务运行模式,改变我们的薪酬体制,改变我们曾经的梦想,或许还有初心。

前言、什么 查看全部
来源:新三板与IPO知识地图
 
投行从业人员今夜命运悄悄改变——评点《证券公司投资银行类业务内部控制指引》

证监会发布了上述指引,意味着投行从野蛮化无序化的生长转向了制度化、刚性化的成熟路径。

投行人员们应该好好读一读这个制度,这将深刻改变我们的组织机制、业务运行模式,改变我们的薪酬体制,改变我们曾经的梦想,或许还有初心。

前言、什么是投行业务

(一)传统保荐、公司债、新三板、独立财务顾问及财务顾问、资产证券化

本指引所称证券公司投资银行类业务是指:
(一)承销与保荐;
(二)上市公司并购重组财务顾问;
(三)公司债券受托管理;
(四)非上市公众公司推荐;
(五)其他具有投资银行特性的业务,如资产证券化。

(二)基金子公司比照执行

(三)大限到来——2018年1月1日开始执行,缓冲时间三个月。

一、对投行项目组的影响

(一)奖金发放(最最关心的)

第二十九条  证券公司应当建立业务人员奖金递延支付机制,不得对奖金实行一次性发放。

奖金递延发放年限原则上不得少于3 年。投资银行类项目存续期不满3 年的,可以根据实际存续期对奖金递延发放年限适当调整。

点评:分为三年发放,遏制了大家的业绩冲动,项目要稳稳的做,跳槽要好好掂量。

新三板就那点奖金,分三年,还怎么做?!以前还有点高激励,现在就这么残忍是不是,创新创业企业怎么办。

(二)考核机制发生了巨大的变化

第二十七条  证券公司应当根据投资银行类业务特点制定科学、合理的薪酬考核体系,合理设定考核指标、权重及方式,与不同岗位的职责要求相适应。

证券公司不得采取投资银行类业务团队按比例直接享有其承做项目收入的薪酬机制。

第二十八条  证券公司不得将投资银行类业务人员承做的项目收入作为其薪酬考核的主要标准,应当综合考虑其专业胜任能力、执业质量、合规情况、项目收入等各项因素。

点评:大包干制度寿终正寝,不允许直接进行项目提成了?这个啥意思?年中KPI不再以业绩论,要综合考评,但是相信没业绩其他都没用(CHEDAN).

KPI变一下。

(三)第一看门人(GOUOR DOG)角色

第六条  证券公司应当构建清晰、合理的投资银行类业务内部控制组织架构,建立分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的三道内部控制防线:

(一)项目组、业务部门为内部控制的第一道防线,项目组应当诚实守信、勤勉尽责开展执业活动,业务部门应当加强对业务人员的管理,确保其规范执业。

点评:最认真工作(KUBI)的那个,要求证监会预审员,要求质控,今后还有内核呢。项目好不容易做出来了,得,钱分三年发。

(四)工作底稿就是一击大杀招

1、明确了工作底稿交接的时间点,不允许随便拖拉

第八十五条   工作底稿应根据项目进展随时收集,分阶段整理。投资银行类项目终止或完成后,项目组应当在30 个工作日内完成项目底稿的整理归档工作。

持续督导期、受托管理、存续期的投资银行类项目,应当在持续督导年度工作报告(意见)、公司债券受托管理年度事务报告、资产管理年度报告等披露后30 个工作日内完成相关底稿的归档工作。质量控制部门或团队应当监督项目组按照相关要求完成工作底稿的整理归档,并对归档工作进行验收。

点评:投行狗们,你们自己摸摸自己胸脯,哦,不是,你们的狗胸脯,你们平时拖那么久不交底稿,告诉你们,以后这样不合规,还拖,就会被算账的。

2、工作底稿不验收完毕,内核会不会召开

第五十五条   业务部门申请启动内核审议程序前,应当完成对现场尽职调查阶段工作底稿的获取和归集工作,并提交质量控制部门或团队验收。质量控制部门或团队应当出具明确的验收意见。

工作底稿未验收通过的,不得启动内核审议程序。

点评:LONG LONG TIME AGO,我们项目组都是很认真做底稿的,但总归做不完嘛,于是就睁只眼闭只眼就过去了,反正以后最后移交发奖金再来补也不是不可以的。

现在,不可以了,真的不可以了,质控要亲自签字画押,要向门下省(内核部)报告,内核以后都不是投行的了,内核会替你背锅吗?

好了,以后内部的效率,关卡,刚性的时间节点,都是项目组要适应的,真的会有阵痛期的。

3、立过项就得有底稿

第八十四条证券公司应当为其履行过立项程序的每一个投资银行类项目建立独立的工作底稿。
 
(五)各类项目养成记日记的好习惯

第五十一条  证券公司应当建立工作日志制度,要求项目组为每个投资银行类项目编制单独的工作日志。

工作日志应当按照时间顺序全面、完整地记录尽职调查过程,并作为工作底稿一部分存档备查。

点评:读小学的时候,我最痛恨的就是要写日记,春游回来也要写游记。长大了,发现大人的世界很残酷是不是。但是你们不认真记录,我们怎么相信你做了什么呢?中小投资者的合法权益谁来保护呢?哦,忘记了,主板投行保荐业务是要做的,已经做了,方式都懂的。现在的问题是,三板要做,债券要做,财务顾问业务也要做。我不知道理解的对不对。

(六)要履行很庄严的程序——问核

第五十六条   证券公司应当建立针对各类投资银行类业务的问核制度,明确问核人员、目的、内容和程序等要求。问核内容应当围绕尽职调查等执业过程和质量控制等内部控制过程中发现的风险和问题开展。

问核情况应当形成书面记录,由问核人员和被问核人员签字确认,并提交内核会议。

点评:兄弟们,把手按在圣经上,向证监会发誓,你都做了,不做,天打五雷轰。内核部门委派的牧师在旁边盯着呢。

注意,要签字。谈恋爱的时候,发誓什么的女孩子最相信啦。

同上,三板,债券,财务顾问等都要问核(FASHI)吗?

(七)还打价格战,你LOW不LOW啊

第二十一条   证券公司在开展投资银行类业务时,应当在综合评估项目执行成本基础上合理确定报价,不得存在违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。

第二十二条   证券公司应当在综合考虑前端项目承做和后端项目管理基础上合理测算、分配投资银行类业务执行费用,保证足够的费用投入,避免因费用不足影响业务质量。

点评:不要恶意报价,有的公司债听说就报价几千块,你这个不仅仅是侮辱自己的人格,侮辱证券公司,严重点,你这个是侮辱证监会和交易所。

还有,以后出差,不允许随便住如家汉庭之类的,要保证投行人员体面的生活,确保开心舒畅,费用要投入,最起码三星以上吧(不含本数),当地没有星的,参考当地县政府接待宾馆。这是内控指引的规定。(开玩笑,不要当真)

更恶劣的是,有的居然还要项目成员自带电脑,简直就是恶意降低成本费用,这类行为要严肃处理。

对于没有出差补贴,机场回来的的士票不报销的,可以建议项目组向证监会举报公司降低费用的行为。

顺便吐槽下,虹桥火车站夜间打车真的排队要好久好久。

(八)安排靠谱的人做项目

第二十四条  证券公司投资银行业务部门应当为每个投资银行类项目配备具备相关专业知识和履职能力、数量适当的业务人员,保证投资银行类项目的执业质量。

点评:其实有点虚。新三板比较明确,保荐业务等可以更细致一点规定。

(九)要从灵魂深处改造自己——小心驶得万年船,干的久比干得好更重要

第四十四条   证券公司从事投资银行类业务应当树立良好的内部控制和合规风控理念,重视培养员工的风险合规意识,使风险合规意识贯穿到各项业务、各个环节和各个岗位中。

二、对于各大业务条线(牵头的管理部门)
 
(一)建章立制做模版

第八条  投资银行业务部门应当通过细化业务制度和操作规程、保证人员配备、加强项目管理等方式加强对投行类业务活动的管理,有效控制业务风险。

第十九条  证券公司应当建立健全投资银行类业务制度体系,对各类业务活动制定全面、统一的业务管理制度和操作流程,并及时更新、评估和完善。

点评:

1、谢绝五花八门的申报文件,谢绝各种不专业的PPT。
2、认真干点事情,多为业务部门好好服务,多做业务总结,多出书。
3、经常做好各种制度,服务好业务部门。

(二)认真做好业务端的督导工作,言下之意就是,自律监管措施也会被评级扣分的

第七十二条  证券公司应当针对投资银行类业务在持续督导、受托管理、存续期管理等后续管理阶段的特性,建立健全相关制度和工作规程,确保相关人员诚实守信、勤勉尽责地开展持续督导、受托管理、存续期管理等工作,避免由此引发的违规风险。

点评:业务督导要重视,今年开始督导被采取监管措施要列入评级考虑。债券和新三板的集中督导或许是趋势。

(三)管好风险项目

第七十六条  证券公司应当建立后续管理阶段重大风险项目关注池制度,明确入池标准、程序等内容。

投资银行业务部门应当指定专人及时将风险项目名单上报风险管理部门。风险管理部门负责关注池的日常管理和维护,并将入池名单定期提交投资银行业务负责人、首席风险官和合规总监。

三、对于质量控制部门

(一)第二看门狗角色(备注:看门狗是西方证券法的标准学术用语,不是贬义词,是褒义词)

第六条  证券公司应当构建清晰、合理的投资银行类业务内部控制组织架构,建立分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的三道内部控制防线:

(二)质量控制为内部控制的第二道防线,应当对投资银行类业务风险实施过程管理和控制,及时发现、制止和纠正项目执行过程中的问题。

(二)法规上第一次明确质控部门是“督导的督导”

第七十三条   证券公司应当指定专门的质量控制人员协助、督促持续督导、受托管理、存续期管理等项目责任人认真履行后续管理义务。

点评:以前质控怎么介入督导,始终不是很明确,现在有了明确说法了。
 
(三)质控部是事中控制和过程控制

第九条   证券公司投资银行业务的质量控制是指通过对投资银行业务实施贯穿全流程、各环节的动态跟踪和管理,最大程度前置风险控制工作,履行对投资银行项目质量把关和事中风险管理等职责。

点评:质控部今后是项目组的亲兄弟,经常煲电话粥。

(四)质控部可以设投行里边,也可以设外边。

第十条  证券公司应当设立质量控制部门或独立的质量控制团队,履行质量控制职责。

质量控制部门或团队可以独立于投资银行业务条线设立,也可以在投资银行业务条线内部设立,但应当与投资银行业务部门相分离。

点评:内核已经独立了,还有合规风控虎视眈眈,质控还设在外边,项目组怎么活,没人替他们说话了,大概率会设在投行里边。

(五)要明规矩,强纪律,没有严明的纪律,怎么打市场?

第十一条 证券公司应当建立健全投资银行类业务质量控制制度,明确质量控制的目标、机构设置及其职责、质量控制标准和程序等内容。

同类投资银行业务应当制定并执行统一的质量控制标准和程序。

点评:本职工作,没有点评。
 
(六)待遇要保证

第三十三条  证券公司应当建立科学、合理的投资银行类业务内部控制人员薪酬考核体系,保证内部控制人员独立、有效地履行内部控制职责。

内部控制人员的薪酬收入不得与单个投资银行类项目收入挂钩。

点评:质控,内核,合规,风控,待遇要保证,不然没法干活了。责任那么大。

(七)现场核查要好好做

第五十三条  证券公司应当建立质量控制现场核查制度,明确现场核查的标准、内容和程序等要求。

质量控制部门或团队应当根据具体执业要求和风险特征合理确定各类投资银行业务现场核查项目的比例,保证足够的进场时间。

点评:IPO新三板每个必去,独立财务顾问也必去。公司债和ABS抽着去。理解对吗?

第五十四条   开展现场核查的投资银行类项目,质量控制人员应当形成书面现场核查报告并存档备查。

现场核查报告应当如实记录、反映现场核查情况,分析、判断项目风险和项目组执业情况,形成明确的现场核查结论。

(八)应当建立反馈意见报告制度(区分两种情况,没说要给内核报告)

第六十三条   证券公司应当建立反馈意见报告制度,项目组应当将中国证监会和证券交易场所、行业协会等自律组织在反馈意见中提出的问题向相关业务负责人、质量控制部门或团队报告。

质量控制部门或团队认为有必要的,应当将反馈意见及时告知合规、风险管理等部门。

四、对于内核部门

(一)第三看门狗角色(也包括风控合规,三条大狼狗虎视眈眈)

(二)内核、合规、风险管理等部门或机构为内部控制的第三道防线,应当通过介入主要业务环节、把控关键风险节点,实现公司层面对投资银行类业务风险的整体管控。

(三)门下省的地位,拥有最后的批驳封杀大权

第十二条  证券公司投资银行类业务的内核是指通过公司层面审核的形式对投资银行类项目进行出口管理和后端风险控制,

履行以公司名义对外提交、报送、出具或披露材料和文件的最终审批决策职责。

未通过内核程序的投资银行项目,不得存在下列行为:

(一)提交辅导验收申请材料;
(二)对外报送发行、上市申请材料;
(三)对外出具专业意见;
(四)推荐在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让;
(五)对外提交备案材料
(六)对外披露相关文件;
(七)其他以公司名义对外提交、报送、出具或披露的材料和文件。

(三)什么叫内核程序

本指引所称内核程序是指:

【1】可以由内核部门等常设内核机构书面审核通过,
【2】也可以由内核委员会等非常设内核机构集体表决通过。

(四)内核机构的设置

第十三条  证券公司应当设立常设或非常设内核机构履行对投资银行类业务的内核审议决策职责,对投资银行类业务风险进行独立研判并发表意见。

内核机构可以在公司层面的内部控制部门内部设立,也可以在公司层面单独设立,但应当独立于投资银行业务条线。

点评:要批准那么多事项,以前都是虚的,要配备四个业务条线的专职审核,大概率是常设机构,而且是公司一级部门才可以。

想必,合规风控也不想要这个部门吧。

(五)内核委员会、内核负责人和内核系列制度完善

第十四条  证券公司应当设立内核委员会作为非常设内核机构。内核委员会委员(简称内核委员)应当包括来自证券公司合规、风险管理等部门的人员,并根据各自职责独立发表意见。

如有必要,证券公司可聘请外部专业人士作为内核委员,参与内核工作。聘请外部人士作为内核委员的,证券公司应当对其专业性和独立性进行审慎调查和评估。

第十五条  证券公司应当设置一名内核负责人,全面负责内核工作。内核负责人不得兼任与其职责相冲突的职务,不得分管与其职责相冲突的部门。

第十六条  证券公司应当建立健全投资银行类业务内核制度,明确内核的目标、机构设置及其职责、内核标准和流程等内容。

第二十三条  证券公司应当建立健全合理的高级管理人员分工制度,严格防范利益冲突。

分管投资银行类业务的高级管理人员不得同时管理与投资银行业务存在或可能存在利益冲突的部门或机构。

点评:

1、内核负责人大概率是高管,但不能是保荐业务负责人,也不可能是保荐业务部门负责人。

(六)无处不在的内核程序

第六十五条  证券公司应当明确项目材料和文件提交、报送、出具或披露后进行补充或修改的内核程序,避免项目组人员擅自出具反馈意见回复和修改项目材料和文件。

反馈意见落实、会后事项、举报信核查、补充披露等材料和文件对外提交、报送、出具或披露前,均应当履行内核程序。

(七)触发再次内核的情况

第八十一条  存在下列情形的投资银行类项目应当重新履行立项、内核等内部控制程序:

(一)发行条件发生实质性改变的项目;
(二)曾被公司立项审议否决的项目;
(三)向中国证监会和证券交易场所、行业协会等自律组织报送被否决或备案未通过的项目;
(四)终止审查的项目;
(五)公司认为有必要的其他项目。

项目组就(二)、(三)、(四)规定的投资银行类项目再次申请立项、内核时,应当向立项、内核机构提交专项报告,对项目前后差异作出充分比较、说明。

五、对于合规部门

(一)第一次正式界定了合规部门在投行业务中的地位角色作用

第十七条  证券公司投资银行类业务的合规是指在公司整体合规管理体系下,通过合规审查、参与项目审核和决策、管控敏感信息流动、实施合规检查和整改督导、开展合规培训等措施,

履行对投资银行类业务合规风险的控制职责。

(二)事后合规检查制度

第四十一条  证券公司应当建立健全投资银行类业务事后合规检查制度,明确合规检查的范围、频次、内容、程序等要求,并形成书面检查报告存档备查。

(三)事中检查制度和“专职投资银行合规专员岗位”

第三十二条  证券公司应当设置投资银行类业务合规专员岗位,专职开展投资银行类业务的合规管理工作。合规专员根据合规部门授权,可以行使以下职权:

(一)对执行过程中的投资银行类项目实施事中现场检查;
(二)全程参与簿记建档工作,对簿记建档过程进行现场见证;
(三)参加定价配售会,对决策过程实行监督,并就定价配售结果发表合规性意见;
(四)对处于持续督导、受托管理等后续管理阶段的投资银行类项目实施跟踪检查;
(五)按照合规部门要求,开展其他投资银行类业务合规工作。

点评:以后现场核查,看到合规部的同事,请不要惊讶,他们拥有尚方宝剑。

还有,每个项目都去,那得多累?

(四)参加内核会立项会,有一票否决权?

第四十八条  证券公司合规、风险管理等部门应当派人作为立项委员参与立项审议会议,独立发表意见并行使表决权。

有效的内核表决应当至少满足以下条件:

(一)参加内核会议的委员人数不得少于7 人;
(二)来自内部控制部门的委员人数不得低于参会委员总人数的1/3;
(三)至少有1 名合规人员参与投票表决。

问题:如果合规人员投了反对票呢?是一票否决权吗?还是说只要投票就可以了,不管赞成反对。

(五)帮着合规总监管好风险项目池

第七十六条  证券公司应当建立后续管理阶段重大风险项目关注池制度,明确入池标准、程序等内容。

投资银行业务部门应当指定专人及时将风险项目名单上报风险管理部门。风险管理部门负责关注池的日常管理和维护,并将入池名单定期提交投资银行业务负责人、首席风险官和合规总监。

(六)管控好“终止项目”——这是一个大空白

第七十八条  证券公司应当加强对投资银行类终止项目的管理,建立投资银行类终止项目数据库,对终止项目进行统一归集、集中管理。

纳入投资银行类终止项目数据库的项目包括但不限于下列类型:

(一)立项、内核等环节被否决的项目;
(二)向中国证监会、证券交易场所和行业协会等自律组织报送被否决或备案未通过的项目;
(三)终止审查的项目;
(四)其他类型的项目。

投资银行类终止项目数据库应当清晰记录项目的主要情况,包括但不限于项目名称、承做时间、入库原因、主要问题和当前状态。

第七十九条  证券公司应当指定合规部门负责投资银行类终止项目数据库的日常更新和维护工作。

投资银行类项目终止后,【质量控制部门或团队】应当将终止项目信息于10 个工作日内报送合规部门入库。

第八十条  合规专员应当对质量控制部门或团队开展终止项目信息报送工作的情况进行监督。如发现相关工作存在问题,应当及时向投资银行业务负责人和合规部门负责人报告。

六、对于风控部门

(一)第一次正式界定了风控部门在投行业务中的地位作用等

第十八条  证券公司投资银行类业务的风险管理是指在公司整体风险管理体系下,通过风险监测和评估、参与项目审核和决策、风险提示等措施,履行对投资银行类业务流动性、操作等风险的控制职责。

(二)内部控制执行效果定期评估机制

第四十二条  证券公司应当根据监管要求、业务发展等情况的需要,建立内部控制执行效果定期评估机制。证券公司内部控制部门应当自行或委托外部专业机构对投资银行类业务内部控制的有效性进行全面评估。内部控制执行效果评估每年不得少于1 次。

对于因投资银行类业务涉嫌违法违规而被中国证监会立案调查的证券公司,应当在45 日内对内部控制执行效果进行评估。证券公司应当于评估工作完成后30 日内向中国证监会相关派出机构报送内部控制执行有效性评估报告,说明评估及整改情况。

第四十三条  证券公司委托外部机构对投资银行类业务内部控制有效性进行评估的,应当对外部机构的独立性和专业性进行审慎调查,避免发生利益冲突。证券公司依法应当承担的责任不因委托外部机构而免除。

(三)参加内核会立项会

第四十八条  证券公司合规、风险管理等部门应当派人作为立项委员参与立项审议会议,独立发表意见并行使表决权。

(四)牵头管理后续管理项目中的重大风险事件

第七十五条  证券公司风险管理部门应当加强对处于后续管理阶段项目的风险进行持续风险管理,具体职责包括但不限于以下内容:

(一)对存续期项目风险实行动态监测,对重大风险事件进行评估;参与对重大风险事件的处置工作;
(二)牵头业务部门制定存续期项目风险排查方案,每年对存续期项目开展全面风险排查,并完成排查工作报告。

七、对于公司投行业务管理提出了更高的要求

(一)分公司企业融资部等寿终正寝

第二十条  证券公司应当对投资银行类业务承做实行集中统一管理,明确界定总部和分支机构的职责范围,确保其在授权范围内开展业务活动。

证券公司分支机构不得开展除项目承揽等辅助性活动以外的投资银行类业务。单一从事投资银行类业务的证券公司分支机构除外。

点评:其实以前也有原则规定,只是这次说的很直接了。分公司不允许干投行了。帮着承揽拉业务可以。

(二)要注重项目精细化管理(项目管理制度、人员资格行为管理制度、风险事项报告制度、内部问责制度、应急制度、薪酬考核制度、保密制度等)

第二十五条  证券公司投资银行业务部门应当建立项目管理制度,及时掌握项目情况和业务人员的执业活动。

第二十六条  证券公司投资银行业务部门应当建立对业务人员资格、流动等管理制度,加强对业务人员行为的管理。

第三十四条  证券公司应当建立健全投资银行类业务风险事项报告制度,明确各类投资银行业务和各业务环节可能存在的报告情形、报告主体、路径和时限等要求,保证投资银行业务负责人、内部控制部门能够及时掌握相关业务风险。

第三十五条  证券公司应当建立健全内部问责机制,明确问责范围、问责形式和种类、问责程序等内容,落实责任追究。

第三十六条  证券公司应当建立健全应急处理机制,在投资银行类业务开展过程中出现或可能出现风险事件时,成立应急处理小组,制定应急处理方案,牵头组织具体处置工作。

证券公司合规、风险管理等内部控制部门应当作为小组成员参与应急处理工作。

第三十七条  证券公司应当针对投资银行类业务不同类型和业务环节的特点,细化信息隔离墙制度,防范利益冲突。

第三十八条  证券公司应当与投资银行类业务人员及相关知情人员签订保密协议。

投资银行类业务人员及相关知情人员应当严格遵守保密制度和保密协议的规定,不得传播或泄露内幕信息,不得进行内幕交易,不得非法为自己或他人谋取利益。

(三)确保十分之一的人做内控

第三十条  证券公司应当为投资银行类业务配备具备相应专业知识和履职能力的内部控制人员,独立开展投资银行类业务内部控制工作。

投资银行类业务专职内部控制人员数量不得低于投资银行类业务人员总数的1/10。

本指引所称专职内部控制人员是指证券公司中以履行投资银行类业务质量控制、内核、合规、风险管理等内部控制职能为主要职责的从业人员。

(四)签字审批制度——特别要防止萝卜章啊

第七十七条  证券公司应当建立健全投资银行类项目提交、报送、出具、披露等材料和文件签字审批制度,明确项目相关材料、文件的编制要求和签字审批程序,确保证券公司对外提交、报送、出具、披露的材料和文件均履行了内部审批程序。

八、明确了业务流程

(一)立项阶段

1、补充利益审查制度(这个是空白)

第四十五条  证券公司应当建立健全利益冲突审查机制,合规部门应当对拟承做的投资银行类项目与公司其他业务和项目之间、拟承做项目的业务人员与该项目之间等存在的利益冲突情形进行审查,并对利益冲突审查结果发表明确意见。

2、立项会怎么开,谁参加表决,程序如何?

第四十六条  证券公司应当建立投资银行类业务立项制度,明确立项机构设置及其职责、立项标准和程序等内容,从源头保证投资银行类项目质量。

同类投资银行业务应当执行统一的立项标准和程序。

第四十七条  证券公司应当设立立项审议机构,履行立项审议决策职责,对投资银行类项目是否予以立项做出决议。未经立项审议通过的投资银行类项目,证券公司不得与客户签订正式业务合同。

第四十八条  证券公司合规、风险管理等部门应当派人作为立项委员参与立项审议会议,独立发表意见并行使表决权。

立项委员不得参与其负责或可能存在利益冲突项目的表决。

(二)立项后到内核报送

主要规范了尽职调查制度、工作日志制度、重大风险现场核查制度、一般性现场核查制度、书面化现场核查记录制度、问核制度、内核会议制度(内控三分之一,一票合规否决)、工作底稿验收上内核制度、内核意见跟踪复核制度、内核工作考核评价制度等

点评:既有传统成熟做法,更有一些更严厉的刚性制度安排。

(三)报送至发行上市或挂牌阶段

主要是全程跟踪制度、反馈意见报告制度、补充或修改的内核程序,反馈意见落实、会后事项、举报信核查、补充披露等材料和文件对外提交、报送、出具或披露前,均应当履行内核程序。

(四)后续管理制度

第七十五条  证券公司风险管理部门应当加强对处于后续管理阶段项目的风险进行持续风险管理,具体职责包括但不限于以下内容:

(一)对存续期项目风险实行动态监测,对重大风险事件进行评估;参与对重大风险事件的处置工作;
(二)牵头业务部门制定存续期项目风险排查方案,每年对存续期项目开展全面风险排查,并完成排查工作报告。

第七十六条  证券公司应当建立后续管理阶段重大风险项目关注池制度,明确入池标准、程序等内容。

投资银行业务部门应当指定专人及时将风险项目名单上报风险管理部门。风险管理部门负责关注池的日常管理和维护,并将入池名单定期提交投资银行业务负责人、首席风险官和合规总监。

九、其他的一些特别规定

分别对承销的合规风控介入、公司债受托管理及一二级市场分开、资产证券化、并购重组等做了特别规定。
 
 
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心灵硫酸:金融从业人员的hardskills和softskills是什么?

yuexiangrui 发表了文章 • 0 个评论 • 288 次浏览 • 2017-05-19 14:49 • 来自相关话题

心灵硫酸:金融从业人员的hardskills和softskills是什么?

2017-05-19 黑镜故事 韭菜说投资社区
金融从业人员的核心竞争力包括两个方面:hardskills和softskills。hardskills就是说你背景硬不硬,softskills就是说你身段软不软(节操)。两者都有所向披靡,有其一者可出人头地,两者皆无就只能呵呵了。


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心灵硫酸:金融从业人员的hardskills和softskills是什么?

2017-05-19 黑镜故事 韭菜说投资社区
金融从业人员的核心竞争力包括两个方面:hardskills和softskills。hardskills就是说你背景硬不硬,softskills就是说你身段软不软(节操)。两者都有所向披靡,有其一者可出人头地,两者皆无就只能呵呵了。


如有雷同,绝对是巧合!










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